中银国际研究每日速递(零售)

伊利股份(600887.SH)行业趋势向好,公司龙头实力尽显,2018年顺利收官。

    乳品短期竞争仍趋于激烈,2019年公司可能维持份额优先战略,剑指2020五强千亿目标。

    部分区域原奶供求趋紧,公司奶源把控能力强,2019年成本影响可控。

    乳业为主,新品类拓展+海外布局,中长期有望成为全球健康食品巨头。

    我们近期前往公司调研,我们判断公司4季度增长延续此前良好趋势,乳品行业短期竞争仍趋于激烈,2019年公司可能维持份额优先战略,剑指2020五强千亿目标。预计18-20年EPS分别为1.05、1.22、1.48元,同比增6%、16%、21%,维持买入评级。

    宏观策略周三(1月23日),沪深两市股指集体小幅低开,随后两市在平盘线附近维持震荡走势,创业板指走势相对较弱,基本在平盘线下方运行。截止收盘,上证综指微涨0.05%报2581点,深证成指涨0.09%报7523.77点,创业板指跌0.09%报1251.13点。成交量方面,沪市成交1051.01亿元,深市成交1388.77亿元,创业板成交421.02亿元,总成交额2860.80亿元,较上一日成交量有所缩小。申万行业涨跌参半,农林牧渔、化工、建筑材料涨幅居前,采掘、非银金融、休闲服务跌幅居前。概念股板块多数上涨,燃料电池指数、打板指数、鸡产业指数涨幅居前,物联网指数、国产化创新指数、三网融合指数跌幅居前。盘面上看,燃料电池概念全线爆发,板块内长城电工、安泰科技、蠡湖股份、星云股份集体涨停,美锦能源、雄韬股份等大涨;充电桩板块尾盘发力,动力源、盛弘股份、英飞特相继涨停;次新股延续活跃表现,贝通信、隆利科技携手封板,新疆交建、兴瑞科技跟风大涨;农业股表现出色;

    5G、环保、保险股则相对低迷。综合来看,受美股调整影响,沪深两市小幅低开,随后震荡上行,在银行股带动下短暂冲高,回落后窄幅整理。板块内涨跌互现,题材股分化严重。我们认为,存量博弈状态下指数上行乏力,场外资金观望情绪较重,量能大幅萎缩,市场再度呈现低迷态势。临近春节,虽然流动性充裕,但交投较为清淡。中美贸易谈判在即,不确定风险尚未消除以及政策面无重大利好消息刺激,后市股指或将延续震荡行情。建议投资者谨慎持仓,可适当关注年报业绩较好的超跌个股,中长期可关注新基建、新产业、新周期等主线行情中业绩良好的龙头个股。