美股一周总结:苹果下调指引,短期或难有亮眼表现;鲍威尔态度转变,缓解市场对货币政策担忧

苹果下调1季度指引,股价大跌10%:本周苹果下调19财年1季度指引,收入预期由此前的890亿~930亿美元下调至840亿美元,毛利率预期由38%~38.5%下调至约38%。苹果将指引下调归因于新兴市场经济增速放缓,大中华区iPhone销量不及预期。此外苹果还面临美国用户换机时间延长,据BayStreet Research LLC统计,4年前美国消费者平均换机时间为24.4个月,截至上季度为36个月,预期今年将达到38.7个月。苹果股价周四跌幅近10%,为近6年最大单日跌幅且为2017年7月以来最低价格,抹去近750亿美元市值。上周苹果跌5.1%。

    苹果过去4年ASP增长12%,我们认为依赖于ASP的增长来弥补销量下滑造成的营收减少模式已不再有效。另外苹果致力于将硬件收入转型至其软件应用市场但效果不彰,iOS系统对于常使用微信的中国用户也没有独特吸引力。此外,苹果新产品的创新力度也在下降,叠加进入5G时代将面临中国手机品牌更剧烈的竞争,短期内苹果本身业务或难再有亮眼表现,但不排除可能向外收购寻找新增长点,目前市场较看好的目标包含Salesforce、迪士尼和特斯拉。

    收购市值超过1000亿美元以,SaaS模式为B端提供客户关系管理软件的Salesforce将有助于苹果从C端硬件商转型至B端市场;苹果今年计划推出数字视频服务,收购迪士尼将增强其原创内容,双方的渊源可回溯到创始人乔布斯曾是迪士尼董事,并且在其身为皮克斯CEO时将皮克斯卖给迪士尼,但两巨头的合并或遭反垄断势力阻扰;据CNBC报道,苹果近年也致力于投入电动车市场,收购特斯拉则相对上述两家公司更贴近其制造美观设备并高效运营复杂供应链的特性,而马斯克此前也曾想将特斯拉私有化,市值540亿美元的特斯拉相比于Salesforce和迪士尼达成收购协议的可能性较高。

    Square 新任CFO来自动视暴雪旗下的暴雪娱乐部门:支付公司Square任命动视暴雪旗下的暴雪娱乐CFO Amrita Ahuja为新的CFO。自去年10月Square上任CFO Sarah Friar宣布离职,公司股价跌近30%。Ahuja在动视暴雪拥有8年经验,并曾担任投资者关系的高级副总裁和财务及运营部副总裁。但当媒体问及Ahuja是否像Friar此前一样主持财报会议和代表公司接受公开采访时,CEO Jack Dorsey并未正面回应。Ahuja对Square的影响将值得市场关注。Square上周涨4.13%。

    加州大火责任重大,PG&E或申请破产:据NBC称,对于面临2018和2017年致命野火数十亿美元的赔偿责任,加州公用事业巨头PG&E或可通过立法同意将其负债成本转嫁到客户收费上以获得财务帮助。但鉴于此方案具有不确定性,PG&E正考虑申请破产保护。此外NBC称,公司也在权衡出售天然气部门,以解决近期野火引起的死亡和伤害索赔。周五盘后,市值127亿美元的PG&E股价下挫30%。

    Bristol-Myers Squibb 将以740亿美元收购Celgene:制药巨头Bristol-Myers Squibb 于1月3日宣布计划以每股50美元现金加一股公司股票合每股102.43美元溢价53.7%收购癌症制药公司Celgene,本次交易共计740亿美元。消息发布后Bristol-Myers Squibb股价下跌11%,Celgene股价大涨28%至每股近85美元,鉴于治疗多发性骨髓瘤的明星药物Revlimid将在2022年失去专利保护以及以90亿美元收购的Juno Therapeutics效果不如预期,过去一年Celgene股价下跌超37%。收购完成后,Bristol-Myers Squibb将获得更多抗癌药物与默克(Merck)竞争。预计到2022年实现协同效应25亿美元。

    风险提示:公司业绩披露不达预期,加息影响市场情绪