策略·周观点:年末反弹窗口期,趁势而上!

近一段时间我们发现,市场对于“投资机会”的关注度再度提升,哪怕是过去2、3年都无人问津的主题投资。 一方面,经济下行对盈利的负面影响,使大部分以业绩为导向的公司缺乏吸引力;另一方面,当前已再次处于年底产品业绩排名和考核的最后阶段。

    但市场整体情绪还算乐观,在12月A股市场有较多解禁减持并且过去一周标普500大跌4.6%的情况下,A股没有跟随大跌。

    向前看,未来1个月市场仍然大概率处于超跌反弹的窗口期,关注区域主题(例如雄安)、基建主题(例如高铁)、科技主题(自主可控、军民融合)等。

    风险方面,重点关注明年1月的“商誉减值”。由于创业板公司需要在1月31日之前强制披露年报预告,届时一些个股商誉减值的问题会集中暴露出来,需要提前进行规避。一是尽量规避业绩承诺2017年是最后一年,并且在2017年没有提前释放压力的公司。二是规避中报披露的被收购标的利润已经明显大幅低于预期或者业绩承诺的公司。

    风险提示:海外不确定因素,宏观经济风险,公司业绩不达预期风险等。