每日点评:题材股持续火热,短期预计仍将反复

沪指平开,创业板指低开,随后受年内首份高送转预案消息刺激,高送转概念提前预热,而独角兽板块也因科创板进度加快影响大幅走强;伴随创投股仍旧炙手可热,沪指稳步上扬;午后科技股开始觉醒,券商股盘中多次拉抬指数反复带动市场做多氛围;在外盘近期疲软下三大指数显示出不俗的韧性企稳上攻。申万行业全线飘红。两市成交金额4039.56亿元,量能较前一交易日小幅缩量。

    经过了一天的调整之后,两市卷土重来,量能连续三天超过4000亿元,市场参与度显著提高。根据我们之前对外围风险以及内部政策边际改善的分析,我们预计市场会围绕震荡行情展开。在今日市场题材股遍地开花的情形下,谨防短期内个别板块的冲高回落。根据目前市场行情来看,A股渐渐摆脱外围市场的干扰,走出一段独立行情,市场目前需要持续震荡形成一个坚固的底部,待政策端发力的时间滞后效应消失,同时统计数据持续向好带动市场人气聚集,突破目前的箱体上端后,我们预计市场有望回暖。今日题材股井喷,市场热点再次严重分化,板块是否持续还需要进一步通过行情验证,较为确定的热点题材包括:第一、创投概念。我们昨日提到,平台整理震荡后的第二梯队龙头已经开始启动,今日个股悉数涨停,后市有望借助冲高动能继续上涨。但是由于概念股持续上攻已经积累了一定的风险,建议之前没有参与的投资者不要再追高,而之前参与并获得一定安全垫的投资者需要关注概念第一梯队龙头何时回调,掌握出货时机;第二、传媒板块。今日传媒板块依旧强势。实际上,传媒股上涨的逻辑还是基于市场风格,而非政策边际放松抑或是业绩出现改善,压抑已久的传媒板块大多超跌低价,符合目前市场炒作逻辑。题材热点层出不穷,短期内市场上偏向中小创的风格难以停止。第三、高送转行情。高送转个股一般具有股本小、资本公积大、股价高等特点。但是由于市场上具有这些特点的个股标的繁多,很难精选,建议投资者放弃对高送转行情的博弈。短期维度下,市场预计仍将反复,建议投资者分仓操作,底仓配置一些现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块中长期持有,待市场风格转向权重之后底仓配置可以获得可观的超额收益;进攻仓位需要灵活进退,回调时介入目前市场集中关注的几大热点:大金融(券商除外)、房地产、传媒以及创投概念的轮动效应,冲高后及时获利了结。中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善,投资者也不必太过悲观,A股资产的性价比已经开始凸显。

    行业配置方面,我们首先继续坚守下半年经济工作的主线,即兴基建、补短板,重点关注:新疆、西藏等西部基础设施条件较差的地域;乡村振兴战略下的农村基础设施改造(通信设施、水利、道路交通等);铁路及城轨建设、通信基础设施建设。