A股前沿观察:结构性机会依然较多

1、上周受消息面影响,市场情绪波动较大,这使得主要指数出现分化,蓝筹指数跌幅较大,中小创等小市值指数相对抗跌,从周涨跌幅看,中证100跌4.23%,上证50跌4.27%,沪深300跌3.73%,沪综指跌2.90%,而中小创、中证500及深综指仅分别跌1.91%,1.15%,1.56%,1.69%,指数分化较为明显,使得原本市场形成的加仓态势变得复杂起来,不利于形成向上突破的合力。

    2、市场分化使得成交量也开始萎缩,上周全市场成交量不仅没能继续放大,反而出现回落,后两个交易日成交量已回落至3000亿元以下,一周的均量3235亿元也低于全年日均成交量3805亿元的水平。

    3、抓小放大、紧跟政策风口,是近期较好的投资策略之一,围绕“六稳”政策密集出台的具体措施,促成了近期小市值股票及相关行业的良好表现,比如券商、高压电气、建筑建材、园区开发、轨道交通、5G等,市场估值处于历史低位水平也给中线投资提供了较好的逢低布局的机会,而近期市场的分化及沪市季度四连阴的基本态势说明了保持耐心的重要性,我们认为,近期不论是否出现二次探底或反弹结束再创新低,震荡格局或将围绕四季度的阴线继续进行,四季度收阴线反而使得调整较为充分,并为明年一季度的阳线创造机会。另外如我们前期指出的那样,当全市场成交金额跌破2400亿元时依然可以抢反弹,当跌破2000亿元时便可以基本确认市场进入了长期的大底区域。

    4、尽管市场出现调整,但由于市场分化的存在,使得3500余家公司的最新五维数据,买点因子大于0.6的公司数量从上期的169变为171,说明结构性机会依然较多,而且这171家公司从申万三级行业的分布看也比较广,达到92个,其中,新增家数的较多行业有IT服务、化学制剂、家具、路桥施工、汽车零部件、生物制品、医药商业等,跌出来的机会比较明显。

    5、模拟组合计划:上周逢低适度加仓,品种为300ETF(510300),500ETF(510500),深100ETF(159901),仓位仍在中性水平之下,下周持仓观察。

    6、风险提示:市场热点缺失;沪市有效跌破2500点。