数量化专题之三:风格中性多因子有效性测试之估值因子

前言: 多因子选股策略作为量化投资领域的经典模型,在海内外各投资机构均受到广泛的研究以及实践应用。就大陆而言,自从2010年沪深300股指期货上线以来,以多因子选股为代表的阿尔法对冲策略也逐渐走进大众的视野。但是2014年12月以及2017年下半年,阿尔法对冲策略却遭受重大挫折,究其原因可以发现:组合带有过于明显的市值风格特征是导致策略表现不好的主要原因。 本系列报告基于对因子的研究,尝试研究因子权重、股票权重对策略风格特征的影响,希望找到在市值中性、行业中性、风格因子中性约束下的最优投资组合,以获得稳健的超额收益。

    本报告介绍了单因子测试框架:分层回测、回归法、因子IC 值分析;

    风险提示:单因子测试结果是历史经验的总结,存在失效的可能。