资金价格周监控第4期:土耳其争端加剧,美元大幅走高

流动性作为投资者重点关注的指标之一,将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度,并及时发现其边际变化,为市场风格和大势的研判提供依据。

    公开市场操作:8 月10 日当周未进行。近期公开市场操作大幅减少。

    银行间利率:全面下行。2018 年8 月10 日当周,银行间利率继续下行。其中,Shibor 隔夜利率下行2bp 至1.83%,1 天回购利率维持不变,7 天回购利率下行6bp 至2.27%;6 个月票据利率下行2bp 至3.15‰。2018 年8 月10 日当周,各期限SHIBOR 利率和各期限同业存款利率均下行。

    国债利率:各期限国债利率均回升,中美10 年期利差扩大。2018 年8 月10 日当周,各期限国债利率回升。其中,1 年期国债利率维持不变,3 年期和5 年期国债利率分别上行8bp 和14bp 至3.12%和3.29%;10 年期国债利率和10 年期国开债利率分别上行10bp、5bp 至3.55%、4.12%。海外方面,美国10 年期国债利率下行8bp 至2.87%,中美10 年期国债利差由0.51%扩大至0.68%,德日10 年期国债利率分别下行至0.32%和 0.10%。

    信用债利差:1 年期扩大,5 年及10 年期继续收窄。2018 年8 月10 日当周,长短期信用利差出现分化。1 年期AAA 级、AA 级和A 级分别上行11BP、10bp 和7bp 至0.83%、1.56%和7.23%;5 年期AAA 级、AA 级和A 级分别下行11BP、7bp 和11bp 至0.91%、1.96%和7.65%;10 年期AAA 级、AA 级和A 级分别下行9BP、6bp 和6bp 至1.06%、2.15%和7.88%。

    外汇市场:土耳其里拉暴跌,美元指数大幅上行。近期,土耳其爆发货币危机,里拉兑美元大幅贬值,避险情绪不断蔓延,避险货币大幅上涨。2018年8 月10 日当周,美元指数大幅上行至96.4,CRB 指数大幅下行至191.7;澳元兑日元由82.32 下行至80.95,离岸人民币由6.85 小幅贬值至6.87。

    VIX 指数:小幅上行。VIX 指数越高意味着投资者对未来的恐慌度越高。在土耳其争端的影响下,2018 年8 月10 日当周,VIX 指数上行至13.2。

    风险提示:海外事件冲击,宏观货币政策超预期变化。