东方证券量化策略周报

市场观点:上周市场迎来了久违的反弹,各大指数均大幅收阳,全周沪深300指数涨3.79%,中证500涨4.15%,中证1000涨3.48%。上周市场反弹期间趋同变化不大,情绪指示作用并不明显,维持前期中性偏乐观的市场态度。

    组合表现:上周我们的沪深300成分内增强组合跑赢指数1.01%,沪深300全市场增强组合跑赢指数0.91%,中证500成分内增强组合跑赢指数0.14%,中证500全市场增强组合跑输指数0.22%。

    因子表现跟踪:上周,医药、食品饮料、建材等行业涨幅最大,非银行金融、传媒、计算机等行业涨幅最小。上周,盈利类因子表现最好,多头组合涨幅5.78%,波动类因子表现最差,多头组合涨幅2.03%。2018年初至今,盈利类因子表现最好,多头组合涨幅-7.12%,其次是成长类因子,涨幅为-14.49%,波动类因子表现最不佳,多头组合跌幅-20.94%。单个因子表现方面,最近一月ROA表现最佳,中长期GP2Asset表现最佳。

    CTA策略跟踪:1.本周我们跟踪的日内交易策略中,橡胶几乎没有触发新的信号,所以净值较为平稳。总体表现最好的是橡胶的R-Breaker策略,其所得累计收益已达21.42%,最大回撤目前是28.83%。2.产业链套利中炼焦产业链套利本周无信号,累计收益为10.78%。甲醇制PP本周开仓,累计收益达到-22.91%。钢厂利润套利本周无信号,累计收益16.46%,夏普率为0.43。3.跨期套利镍本周收益1.08%,累计收益15.08%,锌本周无交易,累计收益2.22%,铝本周无交易,累计收益1.93%。4.本周HMM策略产生较多交易信号,准确率有所下降。从整体业绩来看,表现最好的仍然是焦炭的RC因子,相较上周的表现有所回撤,在3倍杠杆水平下目前获得的累计收益率已达到611.72%,预测准确率降至53.0%。

    金融产品动态:上周,国内新成立基金一共7只,新发行基金一共16只。上周,股票型基金平均收益最高5.22%,债券型基金平均收益最低0.31%。2018年初至今,债券型基金平均收益最高1.93%,对冲量化基金其次0.79%,纯多头量化基金最低-8.00%。银华中证全指医药卫生在所有纯多头量化产品中排名第一,2018年涨幅25.13%。

    风险提示

    极端市场环境可能对模型效果造成剧烈冲击,导致收益亏损。

    量化模型基于历史数据分析得到,未来存在失效风险,建议投资者紧密跟踪模型表现。