中小市值周报:收缩防守阵型未变,震荡持

趋势性反弹缺乏有力支撑,市场或将持续震荡:WIND 次新股指数从六月末的底部18189.18一路高歌猛进,本周大幅上涨9.29%,3周实现涨幅13.46%,但相较于创业板指仅上涨4.44%,目前幅度尚不能肯定为市场趋势性反弹。本周新股平均估值70.2x,上周超越创业板以来进一步拉大差距,市场风险偏好已经出现缓和,上周各方做出的维稳举动也得到了良好收效。市场环境来看,各项措施并未改善市场的资金供给,6月社融M2增速再创新低、汇率呈现进一步上涨态势,流动性的收缩尚未结束,市场趋势性反弹缺乏有力支撑。建议继续以收缩防御的阵型来制定投资策略,关注中报表现优秀个股:天源迪科300047.SZ(阿里铂金合作伙伴,云计算细分行业龙头)+6.12%。

    新股板块表现突出,估值水平大幅提升:统计近四个月打开涨停板的新股,上周平均涨跌幅为9.17%,开板新股2家锐科激光、彤程新材,开板PE 分别为87.51x、77.38x,7月新股开板平均PE92.07x 大幅高于创业板的平均PE61.35x。近四个月打开涨停板的新股32家,仅有4只新股上周下跌,87.5%新股上周收涨。

    新股估值处于高位,策略需以防御为主:本周新股板块估值继续反弹,目前新股板块市盈率为70.20x,大幅度超过创业板平均市盈率14%,比值1.14,年初至今比值平均为0.82,目前新股板块相对处于估值高位。新股板块估值的提升对比创业板的底部震荡,此次新股反弹并没有趋势性利好的支撑,建议关注个股中报表现,配置基本面稳健标的。

    风险提示:贸易战存在不确定性、风险偏好下行风险。