东海证券策略日报
股市评述:大盘昨日拉升收红,量能略放,大单资金有所净流入。震荡中,指数分钟线尚未出现卖点,但5、10日均线方向向下,对指数拉升造成压力,短线或有震荡需求。
国家外汇管理局昨日发布本月结售汇的统计数据。2018年3月,银行结汇1544亿美元,售汇1636亿美元,结售汇逆差92亿美元,环比增加11.75%。其中,银行代客结售汇逆差26.98亿美元;银行自身结售汇逆差65.83亿美元。同期,银行代客远期净售汇20亿美元。2018年3月,银行代客涉外收付款逆差77亿美元,环比增加25.45%。2018年第一季度,银行累计结售汇逆差183亿美元。银行代客涉外收付款顺差107亿美元。总体来说,今年一季度,国内外汇市场供求呈现自主平衡格局,售汇率,同比下降4个百分点;结汇率,同比上升0.1个百分点。这说明市场主体结汇意愿基本平稳,银行远期签约结售汇逆差逐步收窄,人民币汇率预期更趋稳定。从国内看,政策和经济基本面支撑因素更加稳固;从国际看,近期的国际金融市场波动性还是有所上升,全球经济复苏的势头还没有改变。
在财政收入方面,财政部发布数据显示,1-3月累计,全国一般公共预算收入50546亿元,3月财政收入同比增长8.4%,增速较1-2月累计下滑7.4个百分点。我们认为主要原因是今年春节较晚,3月春节效应对经济活动减弱的影响仍存,3月增值税、企业所得税、进口环节增值税和消费税同比增速均有所下滑,其中企业所得税同比下降6.4%。然而,由于今年春节较晚,部分奖金和分红在3月发放,当月个人所得税同比增速大幅加快至79.4%。
财政支出方面,1-3月累计,全国一般公共预算支出50997亿元,同比增长10.9%。3月财政支出同比增长4.2%,增速较1-2月累计大幅下滑12.6个百分点。主要原因有二:一是上年同期高基数下拉当月同比增速;二是当月财政收入增速放缓,财政支出的增长速度也面临一定制约。值得一提的是,去年3月财政支出高增,主要原因之一是季末财政发力以托底经济,但今年3月财政支出并未明显加码发力,显示今年宏观经济开局良好以及经济发展由重速度转向重质量背景下,财政托底意愿不强。
财政收入方面,我们预期二季度宏观经济运行将保持稳定,经济增速料维持在6.8%,这对财政增收起到基础性支撑。伴随春节错期影响消退,4月财政收入增速料有所回升。受今年支出进度进一步加快影响,二季度财政支出增速或将较一季度有所放缓,但仍将保持较高强度,预计支出增速在下半年才会出现较为明显的回落。
2018年4月19日,中美贸易战又有了新的进展。商务部初步裁定原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶存在倾销,国内卤化丁基橡胶产业受到了实质损害,且倾销与实质损害之间存在因果关系。根据裁定,自2018年4月20日起,进口经营者在进口原产于美国、欧盟和新加坡的卤化丁基橡胶时,应依据裁定所确定的各公司倾销幅度向中国海关提供相应的保证金。我们认为,措施的出台对国内丁基橡胶生产企业是一大利好,国内生产商有望迎来量价齐升。A股相关的公司有道恩股份,安迪苏。
融资资金流。4月18日,A股融资余额9931.75亿元,环比减少1.15亿元;融资融券余额9986.44亿元,环比增长0.74亿元。融资余额减融券余额9877.06亿元,环比减少3.04亿元。陆股通净买入、港股通净买入。4月19日,沪股通深股通当日净买入52.66亿元,其中买入124.04亿元,卖出71.38亿元,累计净买入4225.02亿元。港股通沪市深市当日净买入9.55亿港元,其中买入71.20亿港元,卖出61.65亿港元,累计净买入8402.50亿港元。
货币市场利率下跌。4月19日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.7330%,上涨5.40BP,SHIBOR一周为2.8840%,上涨2.60BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为3.3432%,上涨46.07BP,一周为4.5872%,上涨104.79BP。中债国债到期收益率10年期为3.5064%,上涨0.51BP。美股上涨、欧股上涨。4月19日,道琼斯工业平均指数报收24664.89点,下跌0.34%;标普500指数报收2693.13点,下跌0.57%;纳斯达克指数报收7238.06点,下跌0.78%。欧洲股市,法国CAC指数报收5391.64点,上涨0.21%;德国DAX指数报收12567.42点,下跌0.19%;英国富时100指数报收7328.92点,上涨0.16%。亚太市场方面,日经指数报收0.00点,收平0.00%;恒生指数报收30708.44点,上涨1.40%。美元上涨,人民币即期汇率贬值。4月19日,美元指数上涨0.29%,报89.8928。欧元兑美元下跌0.23%,报1.2345。美元兑日元上涨0.12%,报107.3600。英镑兑美元下跌0.85%,报1.4083。
人民币兑美元即期汇率报6.2778,升值0.12%。离岸人民币兑美元即期汇率报6.2772,贬值0.08%。人民币兑美元中间价报6.2832,贬值0.02%。黄金下跌、原油下跌。4月19日,COMEX黄金期货下跌0.33%,报收1348.00美元/盎司。WTI原油期货下跌0.87%,报收68.16美元/桶。布伦特原油期货下跌0.37%,报收72.93美元/桶。COMEX铜期货下跌1.10%,报收3.1500美元/磅。LME铜3个月期货下跌1.06%,报收6962美元/吨。