2018年第二季度大陆A股投资策略:MSCI、CDR联袂登场,白马股风头正劲
2018年一季度美股大幅震荡,A股也跟随波动,市场风格乘机发生了明显的转变:贯穿2017年的蓝筹大白马普遍开始调整,而中小创白马股则接过了上涨的接力棒。需要指出的是,无论哪种风格,市场热点始终围绕在白马股中。展望二季度,我们判断这一特点不会改变。
A股投资者青睐白马股是成熟的表现,促成这一现象的原因是多方面的,包括上市公司壳价值骤降(IPO扩容、借壳困难)、监管趋严(巨额罚单)、国际化趋势(MSCI)、独角兽回归等等。当然,在金融去杠杆的背景下,风险偏好降低也是重要原因。此外,稳定给予了市场做多白马股的信心,这种稳定来自宏观经济的稳定、政策预期的稳定,以及金融系统的稳定。