中信建投国际朝闻香江
中国联通2017年业绩强劲,主要运营指标均显示公司盈利能力正处于快速提升阶段。尤其,非语音业务服务收入占比已超过78%;随着混改后与互联网公司的合作推进将加速数据及应用业务的转型。
公司恢复派息,显示公司管理层对未来增长的信心。截至2017年底,联通的净负债/股本比跌至13%,有机会在2018年底或2019年初大正先进水平,同时公司有信心在保持资本开支低于500亿下持续改善网络覆盖,也保证公司自由现金流自2017年开始保持为正面。
联通目前估值预测EV/EBITDA低于3.0倍,预测市净率低于0.8%,有很大提升空间。