中小盘伐谋周报:2018或迎金融股上市潮,个股推荐利亚德

投资观点:上周上证综指、创业板指同步小幅下跌,创业板指在连续反弹四周后出现调整。在全国政协闭幕会上,中国证监会副主席阎庆民在接受采访时表示中国存托凭证(CDR)将很快推出,受监管相关利好信息刺激,上周独角兽概念指数上涨6.80%,领涨两市;创投指数上涨5.66%,位居次席。上周新股有3家拿到批文,募资总额不超过19亿,与前周持平,维持低位。我们认为IPO 发行节奏短期内不会有明显改变,审核收严长期将有利于A 股上市公司整体质量提升。

    截止到3月1日,我们提取出处于正常排队序列、预计发行后总股本将超过8亿股的企业53家,其中金融类企业28家,数量占比53%,2018年有望迎来金融企业上市潮。(详见本周关注部分)本周关注:2018或迎金融企业上市潮。

    (1)2018年是金融类企业IPO大年,预计募资将超千亿。截止到3月1日,我们提取出处于正常排队序列、预计发行后总股本将超过8亿股的企业53家,其中金融类企业28家,数量占比53%,包括17家银行,8家券商,1家保险企业,1家资管公司和1家期货公司。

    (2)金融业IPO 企业引领行业新趋势。通过对这28家金融类企业进行分析,我们发现五个特征:一是中国人保上市将完善国内保险业巨头在A 股的布局,二是以中信建投、中泰证券为代表的第二梯队券商陆续登场,三是城商行和农商行成为银行IPO 新动力,四是中国华融的IPO 有望带动其他三大资产管理公司的上市预期,五是期货、租赁行业或将掀起上市热潮。

    (3)审核状态反映金融类企业上市新趋势性。从2010年1月“国十一条”出台,证监会要求房地产公司IPO 和再融资都需要征求国土资源部意见,其开发行为需要住建部进一步检查认定,房地产企业的IPO 实际上从2010开始暂停,直到2015年才重启。随着政策导向逐步明朗,地产公司回归A 股的融资需求逐步提高。从审核状态来看,广州富力地产和首创置业均由2012年的“中止审核”变更为2017年四季度的“已反馈”,万达商业则是由2012年的“已受理”变更为2017年的“已反馈”,审核状态表明地产企业IPO 政策在2017年以来逐渐明晰。银行IPO 自2010年开始暂停,2016年才陆续有8家银行上市,自IPO 常态化以来,中小银行股排队增多,银行业IPO新趋势有望延续。我们预计2018年银行IPO 数量将达到14家,其中包含2018年1月已上市的成都银行。

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