投资策略周报2018年第4期:2017经济收官良好,股指涨势有望延续

我们的观点

    上周市场继续维持震荡走高的态势,沪指连续五周实现上涨,我们认为这是基本面与情绪面双重作用的结果。基本面上,统计局公布主要经济数据,我国2017年GDP增速为6.9%,在消费、投资增速有所回落的情况下,出口的恢复性增长带来了极大的支撑。情绪面上,股指回暖带动日交易量再度回到5,000亿元的水平,加之近期资金流动性较为平稳,投资者情绪相对高位稳定。

    综合来看综合来看,我们对于短期市场走势偏乐观。行业配置上,我们认为可以关注以下几条主线:

    (1)经济复苏企稳,利好包括银行、保险、券商在内的大金融板块。

    (2)通胀预期下的行业配置策略,如价格上涨的基本金属、抗通胀属性的家电商贸等。

    市场表现

    回顾上周沪深两市继续上演分化行情,沪指连升五周上涨1.72%,而深证成指下跌1.45%。上证50指数更是大幅走高,全周上涨3.29%,中小板和创业板则分别下跌2.18%和2.52%。申万一级行业涨跌各半,银行、非银金融和房地产行业分别上涨6.43%、5.3%和3%,领涨其他行业,有色金属、计算机等跌幅居前。

    本周日均成交量为5,510.71亿元,较上周再度增加522.38亿元,周三更是创下6,096.07亿元的大额交易量。与此同时,两市融资融券余额截至上周四达到10,654.23亿元。综合来看,投资者情绪相较2017年12月的低成交弱两融情况有了明显的回稳恢复,这与近期股指的上扬走势不无关系。

    风险提示

    宏观经济下行风险;

    市场大幅波动风险。