定增市场周报:再现募资额集中大幅下调

竞价折价率环比回升3.6个百分点至5.46%,天神娱乐溢价超20%。上市公告日在上周的定增项目共13宗,较上周减少3宗,募资总额环比下降47.02%至125.52亿元。9宗竞价项目定增折价率环比回升3.6个百分点至5.46%,其中5宗以发行期首日作为定价基准日的平均折价率为7.84%,高于4宗以董事会决议公告日作为定价基准日平均折价率2.50%。其中仅一宗溢价发行——股价长期倒挂的天神娱乐最终按照底价定价,发行折价率高达-22.80%,实际募资额仅为预期的一半;而同样以底价定价的开创国际,发行折价率11.83%,为上周最高;炬华科技(以发行期首日作为定价基准日)折价率8.25%,但其发行日前10个交易日累计涨幅22.03%,截止12月11日已浮亏18.50%。

    本周即将解禁定增资金99.88亿元,创意信息浮动收益率仅-38.97%。本周即将有9宗定增项目解禁,合计解禁资金99.88亿元,环比显著下降60.33%,其中定价项目厦门钨业的解禁规模为45.83亿元,为本周最高。截至12月10日,2宗竞价项目解禁收益率均值为-17.57%,其中创意信息出现严重倒挂,浮动收益率仅-38.97%。10宗定价项目浮动收益率均为正,整体均值达130.93%,并有4宗项目浮动超额收益率高于100%;最高为银之杰,浮动收益率为206.19%。

    倒挂家数占比及平均倒挂率均创下近16周新高水平。上周新增预案6宗(竞价项目4宗);证监会下文批准7宗,较上周增加3宗;发审委通过10宗,环比减少5宗。截至12月10日,处于已过会和已获批的正常待审项目有263宗,发行价/底价倒挂的项目较上周增加8宗至82宗,倒挂家数占比31.18%,环比上升3.04个百分点,其中24宗倒挂率超20%,平均倒挂率由前周15.21%上升至15.62%,倒挂家数占比及平均倒挂率均创下近16周新高水平。

    募资额平均调减30.30%,辅仁药业配套募资额砍半。随着二级市场股价的大幅调整,上周7家公司、7宗项目对定增预案的关键要素进行了修改,其中4宗项目调减了募资金额,平均调减幅度为30.30%:辅仁药业(拟收购开药集团100%股权配套融资)募集资金总额由不超过53亿元大幅调减50.42%至不超过26.28亿元,对应地,增发股份数调减50.42%。浩丰科技募集资金总额由不超过14.38亿元调减41.69%至不超过8.38亿元。

    中信重工交易标的业绩低于预期终止收购。中信重工(拟收购天津市松正电动汽车52.3787%股份)因行业政策变化、市场需求不及预期等因素影响,交易标的的业绩大幅下降,与预期存在较大差距,已不具备继续推进本次发行股份购买资产事项的相关条件;经协商,一致同意终止本次发行股份购买资产事项。海航投资(拟收购华安保险19.643%股权、新生医疗100%股权)因2015年度非公开发行股票方案自过会后,一直取得书面核准文件,综合考虑各方面因素决定终止本次非公开发行股票事项。

    部分定增项目投向及亮点:深天马A(拟募资约19亿元用于厦门天马第6代低温多晶硅(LTPS)TFT-LCD 及彩色滤光片( CF)生产线建设项目)、国电南瑞(拟募资约61.03亿元,为将国网电科院、南瑞集团下属主要资产注入上市公司做配套融资)。