定期报告:分级A依旧低迷,多只分级临近上折

本周被动股票型优先份额(分级A)持续下跌,本周分级A平均涨幅0.01%;本周分级A成交额共12.20亿元,日均成交额约为2.44亿元,比上周减少0.19亿左右。从成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为5.14%,较上周有所上升;平均溢价率-3.94%,较上周下跌0.34%。

    过去一周分级A表现低迷,一方面是受近期债券市场下跌的影响;另外一方面,近期市场指数表现强势,屡创新高,不少分级已经临近上折,市场情绪的不断升温也使得分级B溢价提升,也抑制了分级A的上涨。因此,短期我们依旧对分级A持悲观态度。

    本周分级A 平均涨幅0.01%,分别是53只上涨、55只下跌,场内份额净流出1.74亿。本周分级B成交额共为41.24亿元,日均成交额约为8.25亿元,比上周增加0.73亿左右。本周分级B平均涨幅4.71%,分别是108只上涨,18只下跌。成交额前20的分级B,平均溢价率为7.93%,较上周上升0.25%。

    本周场内份额流入较多的分级基金为前海开源中航军工、中融中证煤炭、银华深证100、富国证券分级、富国创业板指数分级,AB份额总计流入13477.19万份、4027.387万份、3557.158万份、2240.786万份和1708.869万份。本周场内份额流出较多的分级基金为鹏华中证银行、招商中证证券公司、申万菱信深证成指分级、国泰国证医药卫生、H股分级,AB份额总计流出0.92亿份、0.86亿份、0.84亿份、0.55亿份和0.48亿份。

    下周分级A重点关注:我们建议关注预期隐含收益率较高的品种,如银行A(150227.SZ)、白酒A(150269.SZ)、国防A(150205.SZ)、证券A(150171.SZ)和国企改A(150209.SZ)。