伊赛牛肉:全产业链布局,打造清真牛肉第一品牌

全产业链布局的牛肉加工企业。公司是集肉牛屠宰分割、饲料加工、熟制品生产和连锁专卖于一体的清真牛肉加工生产企业。肉牛养殖由焦作地区的农村合作社外协养殖,公司为其提供监管服务。公司肉牛年屠宰能力16 万头,产品涵盖排酸分割牛肉、熟食排酸冷切牛肉、熟食排酸包装牛肉、排酸调理品牛肉四大类共计400 余种产品。

    牛肉市场潜力巨大。我国人均牛肉消费量和世界相比,还存在较大差距。牛肉消费需求主要受居民收入水平及消费结构影响。随着生活水平的提高,对牛肉尤其高端牛肉产品的需求与日俱增。

    政策与技术推动行业集中度提升。我国牛肉市场竞争格局表现为大量非正规屠宰商贩与少量正规屠宰加工企业并存。政府监管日益加强,行业进入门槛大大提高,同时,先进的加工技术与营销方式扩大了规模企业的销售半径,有助于提升行业集中度。

    中国清真牛肉第一品牌。公司牛肉产品在国内中高档牛肉市场中已占一定份额,在河南郑州中高档牛肉市场中占较高份额, 先后被中国清真网、中国肉类协会评为中国清真牛肉第一品牌和中国肉牛屠宰加工第二名。

    盈利预测:

    预测公司2017~2018 年归属于上市公司股东的净利润分别为9989 万元、12977 万元,每股收益分别为0.61 元、0.80 元,2017 年10 月12 日收盘价对应于公司2017、2018 年动态市盈率分别为13.5 倍、10.4 倍。

    风险提示:

    疫情风险,资产抵押、对外担保导致公司经营不稳定的风险, 牛源供应不足风险。