华创传媒百倍股系列研究之3:网易,优质内容如何连续生产?解码网易手游龙头之路
1、网易的基本模式是优质产品驱动,依靠爆款产品突破市值天花板。
2、网易的优质产品打造历经了三个阶段:试水阶段、端游IP转化阶段、原创IP阶段。
3、支撑网易批量化生产优质内容的本质原因,在于网易内部流畅的内容孵化机制。
4、继续看好网易通过精品内容的工业化生产,坐稳国内第二大手游巨头的地位。
5、我们测算网易17/18年净利润为149/175亿,对应当前PE为17/14倍,维持推荐评级。