新股研究(第110期):合盛硅业,全产业链布局,国内硅行业龙头企业

公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售,主要产品包括工业硅及有机硅产品两大类,并有少量的多晶硅产品。公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整的企业之一,是我国目前最大的工业硅生产企业,2016年公司工业硅产量占全国总产量的 18.40%;以有机硅单体的产量计算,公司位列世界有机硅行业前十。

    未来主要看点:

    看点一:全产业链布局,协同效应优势明显。公司拥有国内最完整的业务链,布局工业硅和有机硅全产业链、整合上游电力公司,并进行一系列节能降耗的技术创新(58项专利技术技术),使得公司保持产品技术优势和能耗控制水平,带来较大利润空间。

    看点二:下游产业需求增大,中国生产补充全球需求缺口。我国光伏产业的发展将大力推动对于工业硅的需求,同时新能源汽车、基础设施建设及一带一路建设的推进,也将推动硅产品消费量进一步增长。在生产端,中国依然是工业硅出口的主要国家,美国及欧洲仍是工业硅主要进口国,日本和韩国也将继续依赖进口。产能将进一步向具有成本优势的企业和地区集中,高技术水平、低成本的企业将有明显竞争优势。