创高安防:业绩稳步增长,实际控制人增持彰显信心

事件:实际控制人李晨于2017年5月19日在股转系统通过以做市转让方式增持7.1万股,股份增加0.17%,权益变动后持股比例为45.16%。

    公司业绩稳步提升,控股股东增持彰显信心:公司2016年营业收入为7421.13万元(+2.56%);归属母公司净利润为1681.42万元(+67.76%)。毛利率和净利率分别为60.18%和22.66%,盈利能力显著。公司加速实现从安防到物联网,从产品到服务的战略转型,2016年公司收并购动作频频,切入产业链其他相关领域,实际控制人李总增持股票,彰显了对公司未来发展的信心。

    四大研发中心+35万英镑增资Y-CAMSOLUTIONSLIMITED,剑指国际智能安防市场:年报显示近两年公司研发投入1500万以上,公司累计获得授权专利172项,计算机软件著作权76项,注册商标50项,设立福州、深圳、台北和杭州的四大研发中心,公司与国际巨头展开合作,加速在物联网核心技术及SaaS云服务平台的研发,推动公司转型物联网,打造领先的All-inOneService云平台运营服务,公司拟投资35万英镑增资亚马逊AWS云计算服务在欧洲区域的十大数据客户之一Y-CAMSOLUTIONSLIMITED。通过此次投资将有利于公司在全世界范围内进行安防和物联网产业链布局,加速整合行业资源,将实现加速公司全面向运营服务的商业模式转型过程。

    与海内外大型通信巨头联手,拓展物联网细分产业链:公司的物联网布局以公司云服务品牌DreamCatcher创想云为起点,结盟全球顶级运营商合作伙伴:法国电信Orange公司、英国移动通信巨头沃达丰Vodafone公司和中国联通,以及战略投资中国出货量第一的M2M物联网模块商——移远通信,为客户提供从设备端到网络到云端的整体解决方案。考虑到公司完善的物联网产业链布局,未来公司将进一步横向发展,向物联网细分产业链核心拓展。

    投资建议:维持买入-B投资评级。我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为13.5%、8.5%、7.1%,净利润增速分别为9%、5.5%、23.9%。

    风险提示:财务风险、公司经营策略不达预期风险、系统性风险等。