专题报告:二季度是最佳窗口,布局TOP精选

新三板市场强劲回暖。2017年以来,三板做市指数上涨幅度明显,尤其3月21日三板做市指数再创阶段性新高。不少做市企业股价也大幅上涨。2017年年初以来,新三板市场暖意融融,而春节开市之后,新三板市场更称得上是强劲回暖。 做市转协议趋势延续。从交易方式上来看,协议转让企业比例在持续增加,其中原因之一是部分优质企业转让方式由做市向协议变更。虽然3月份做市转协议的企业数量有所下降,但是整体趋势仍在延续。

    一季度定增市场表现波澜不惊,定增融资金额再超创业板。从定增市场来看,相对二级市场的强劲表现,一季度定增市场的表现波澜不惊。一季度定增完成情况、融资额与去年同期基本持平,增长不明显。与此同时,与主板相比,2017年一季度新三板定增融资金额再次超过了创业板,这也给流动性不足问题的解决带来了积极的信号。 一季度新三板有关的新政策层出不穷。3月5日《政府工作报告》中指出,“积极发展创业板、新三板”,这说明新三板地位得到了空前的提高,让所有新三板相关人士备受鼓舞。

    二次创业的重点是完善分层。赵副主席在公开场合明确指出,改革方向是完善分层,也就是说,分层就是未来对做市流动性比较强的企业进一步分层。流动性高的企业估值将快速上升。 新三板的监管也在不断加强。近期监管层对会计师、事务所挂牌的严格审查和董秘资格考试等,都透漏出监管层加强规范挂牌企业的方向。 制度政策建议:建议股转系统采取做市和竞价混合的交易制度,加速实施私募做市,允许私募进行做市,鼓励为市场提供更多流动性,建立大宗交易平台,引入多元投资者等。

    企业策略建议:面对新三板二次创业的黄金时代,必须保持冷静的心态。建议企业巩固和拓展本职工作。务必守住底线,诚实守信规范运营。在此基础上进行拓展,立足长远规划。 二季度可能会出现新三板市场的阶段性低点。因为一季度的行情很大程度上是政策预期,压抑性需求的释放造成的。随着政策预期的降温,再加上解禁压力,二季度的市场行情可能出现未来三年的低点。但从长远角度来看,也可能是唯一一个最好的布局时间窗口。

    未来企业分化非常严重,并且随着企业的自然成长,分化会加剧。我们筛选出来了新三板上创新能力强、创新前景广阔的企业约200家。我们认为精选企业策略,是不变的王道。精选出来的优质企业,无论做市还是投资,都是未来的重点标的。我们同时对这200家企业进行数据分析和指标筛选,将这些企业进行评级。建议投资者根据企业星级,对其走势进行跟踪。