飞乐音响:借商业照明东风,走绿色照明之路

类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:陈志坚 日期:2011-03-22

事件描述

    飞乐音响于2011年3月21日发布2010年报

    2010年,飞乐音响实现营业收入14.88亿元,同比上升13.37%;公司毛利率为23.09%,同比去年略微下降0.36个百分点;实现归属于母公司股东的净利润0.93亿元,稀释后每股EPS为0.151元,每股经营活动产生的现金流量净额为0.172元。

    随着公司战略调整,通过开发高端陶瓷金卤灯和LED照明,立足蓬勃发展的商业照明市场,走绿色照明之路已成为飞乐音响重要的利润增长动力。另外,公司通过定向增发募集资金收购汽车LED照明企业,剥离IC卡等业务,进一步深耕绿色照明产业链,支撑营收稳健上升。公司还是是华鑫证券第二大股东,证监会已核准华鑫证券与摩根斯坦利成立合资公司,将为公司带来良好的投资收益。我们认为公司正处于业绩提升的拐点期高端照明企业,预计2011年到2013年公司EPS分别为0.34,0.49,0.58元,目标价16元,首次给予公司的“推荐”评级。

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