上海普天(600680):主业发展前景不明,地产价值值得关注

类别:公司研究 机构:东海证券有限责任公司 研究员:刘深 日期:2008-03-21

2005年初,上海普天确立了“三年内建设成为中国最大的行业电子机具制造商之一”经营目标,开始从传统的通信产品贸易商进行转型。其控股股东中国普天信息产业股份有限公司正在以通信系统、终端、通信配套、行业应用以及增值业务运营五大产业板块来逐步整合其旗下资产。上海普天应该是中国普天行业应用产业板块的整合平台。

    上海普天在行业电子机具领域主要有四个产品:自动售检票系统(AFC)、税控收款机(POS)、二代证阅读器具和专业打印机及机芯。经3年的发展,以上产品在上海普天营业收入的占比为11.88%,2007年中报显示其销售额约为4千5百万,这距离其经营目标有着较大的差距。 行业电子机具通常采用政府主管部门行业资质准入管理,地方政府招标采购的市场模式。同时,行业电子机具的技术门槛较低,这导致区域市场保护普遍,市场竞争十分激烈。2007年中报显示,上海普天的自动检售票系统及二代证阅读器收入增长67.31%,但毛利从22.61%骤降到6.17%。POS机及打印机业务毛利率虽然仍保持在32.14%的较高水平,但营业收入减少了44.68%。从区域销售看,上海普天在上海地区取得了42%的收入增长,但其传统市场华东、华南及东北地区均出现了超过13%以上的较大萎缩。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600680 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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生物制药 258 52 147
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家电行业 188 14 115
交通运输 184 33 80
酒店旅游 180 20 72
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