美锦能源(000723)：未来行业的引领者

背靠集团，目标焦化龙头。美锦集团旗下资产涉及到500万吨焦炭产能、一期150万吨的钢铁产能，煤炭产能250万吨左右，并有30亿吨的煤炭储量，借助于丰富的后备资源，美锦集团计划成为焦炭产能1000万吨以上的焦化企业，而作为旗下唯一的上市公司美锦能源其未来发展具有很大的想象空间。 焦炭行业处于景气周期。焦炭行业落后产能的淘汰，门槛的提高，下游需求的旺盛以及成本的提高，07年焦炭价格一路高歌，目前公司焦炭价格已经达到1700元左右，吨焦盈利在80元左右。 公司经营管理、运作能力突出。收购公司体现了公司强大的资本运作能力；公司焦炭毛利在25％左右，处于焦炭上市公司前列，这又体现了公司良好的管理能力。 我们预测2007年每股收益达到0.47元，2008年最低每股收益1.3元，考虑到焦炭行业的整体向好，并且作为山西省龙头焦炭企业，且集团资源丰富，我们维持在2008年煤炭行业策略报告中给予的“买入”投资评级，但很有可能复牌后股价一步到位。