同达创业:上半年净利润同比增长742%

2010 年上半年公司实现营业收入1.91 亿元,同比增长165.98%;营业利润4533.84 万元,同比增长720.05%;归属母公司净利润1248.15 万元,同比增长742.31%;实现基本每股收益0.12 元(按送转后1.07 亿股总股本计算)。

    公司基本面概述。报告期内公司的主营业务为房地产、资产管理及饮料销售。公司目前有两个地产项目,海南“港澳中心”和广州“信达·阳光海岸”。“港澳中心”项目已基本结算完毕,“信达·阳光海岸”总建筑面积约5 万平米,公司拥有其49%的权益。报告期由于“信达·阳光海岸”项目的结算,公司房地产业务实现营业收入1.56 亿元,同比增长289.36%;毛利率提高8.23 个百分点至62.08%,是报告期公司业绩同比大幅增长的主要原因。

    公司面临结构调整和业务转型。公司的大股东信达投资在ST天桥(现更名为信达地产)重组时,已将其主要的房地产业务注入信达地产,并且在公司与ST 天桥之间可能存在的同业竞争问题上,承诺“将本着有利于ST 天桥发展的原则,继续支持ST 天桥发展房地产业务,在与ST 天桥可能涉及到同业竞争的投资项目、处理由于同业竞争而发生的争议、纠纷时,保持中立”,未来信达地产将是其房地产业务的主要平台。公司在现有地产项目结算完毕后,将可能面临结构调整和业务转型。除现有业务外,公司持股49%的上海人民日报亭有限公司,因合作方的原因,目前业务停滞。而其持有泰州同达有限数字网络有限公司49%的股权,已于2009 年以120 万元的价格转让于他人。

    盈利预测和投资评级。考虑到公司面临结构调整和业务转型,未来主业选择尚不明朗,我们暂不作盈利预测和投资评级。

    风险提示。公司目前其他项目进展不顺,未来不确定性较大。