亚星客车:明盈实亏,但亏损减少

公司上半年实现了报表盈利。公司上半年实现了归属于上市公司股东的净利润271.46万元,而2009年同期实际亏损2418.43万元。从报表上看,亚星客车实现了初步的扭亏为盈。

    实际上处于明盈实亏的状态。公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润是-536.99万元,依旧处于亏损状态。去年同期实际数为-2425.13万元。非经常性损益主要来自于长期股权投资转让收益的852.55万元,该收益来自于公司向江苏吴江丝绸集团有限公司转让所持有的全部天骄科技创业投资有限公司33.33%股权。

    公司亏损实际有所减少。尽管公司上半年实际仍旧亏损,但众多经营指标表明,公司的情况目前有所好转。其中公司的毛利率从2009年的5.45%上升到9.11%,销售费用率从8.78%下降到5.56%,管理费用率从7.5%下降到5.26%。

    公司的销售状况仍然不容乐观。上半年公司销售客车1166 辆,同比增长14.43%,但该增速仍然落后于上半年中国客车(3.5米以上客车)市场整体35.4%的增速。公司是否能够走出亏损泥潭,还要看下半年的表现。

    预计2010年EPS为0.02元,给予“中性”评级。