房地产销售周报:融资政策高压或持续,低基数下“金九”有望保持平稳

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:陈天诚 日期:2019-10-12

行业跟踪(2019.08.19-2019.08.25)

    一手房:环比上升6.32%,同比下降17.43%,累计同比上升8.01%

    本周跟踪48大城市一手房合计成交3.77万套,环比上升6.32%,同比下降17.43%,累计同比上升8.01%,较前一周增加2.28个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别25.18%、5.83%、-3.51%;同比增速分别为-10.7%、-16.94%、-22.68%;累计同比增速分别为20.2%、25.42%、-21.5%,较上周分别增加21.82、-1.59、-0.01个百分点。一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为53.81%、33.21%、18.91%、-16.43%;累计同比分别为89.44%、10.07%、9.4%、14.3%,较上周分别增加-5.53、-1.82、0.27、-1.09个百分点。

    二手房:环比下降7.65%,同比上升4.92%,累计同比上升1.67%本周跟踪的16个城市二手房成交合计1.37万套,环比下降7.65%,同比上升4.92%,累计同比上升1.67%,较上周增加0.18个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别3.46%、-14.11%、21.16%;同比增速分别为-10.69%、17.84%、-14.76%;累计同比增速分别为-9.43%、16.64%、-52.15%,较上周分别增加了-0.08、3、-55.59个百分点。

    库存:去化周期33.1周,环比上升1.96%截止本次统计日,全国18大城市住宅可售套数合计65.53万套,去化周期33.1周,环比上升1.96%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别2.72%、3.95%、-0.44%;一线、二线及三线去化周期分别为25.9、29.4、50周。

    投资建议:

    8月以来银保监会在32个城市开展对银行机构房地产业务的专项检查,30号对部分中小银行机构违规发放涉房贷款业务进行“点名”通报。近期多家银行收到指导,要求对房企开发贷余额控制在3个月以内。我们认为此次对房企开发贷的收紧,是对7月底央行要求“合理控制房地产贷款投放”的具体量化,短期来看,对于地产融资监管持续高压或将持续。8月百强房企销售数据公布,1-8月TOP10、50、100房企销售额增速分别为10%、13%、6%,环比7月变动较小,市场基本保持稳定。金九即将来临,“个贷规模合理增长”或有一定影响,但在低基数作用下,房企销售增速有望保持稳定。近期LPR机制的完善政策,助力降低实体经济融资成本,中长期来看,房企亦有望从中受益,但在短期融资收紧下,我们建议关注经营稳健、融资能力较强的房企:1)龙头:万科、保利、融创等;2)优质成长:中南建设、阳光城、荣盛发展等;3)物业和商业:中航善达、大悦城、光大嘉宝等;4)关注旧改及二手中介:城投控股、国创高新、我爱我家等。

    风险提示:政策变化不及预期,房屋销售大幅下滑。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 23 持有 买入
万科A 23 买入 买入
五粮液 20 持有 买入
保利地产 19 持有 买入
中国太保 19 持有 中性
长安汽车 19 买入 买入
中信证券 18 持有 中性
晶盛机电 18 持有 中性
光环新网 18 买入 买入
万华化学 17 持有 持有
华域汽车 17 买入 买入
泸州老窖 17 持有 买入
南极电商 17 买入 买入
当升科技 17 持有 买入
华鲁恒升 16 持有 持有
伊利股份 16 持有 买入
美的集团 16 买入 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 25 18 13
生物制药 24 18 20
房地产 19 13 16
仪器仪表 13 2 8
家电行业 12 9 10
汽车制造 12 8 4
服装鞋类 11 10 3
农林牧渔 10 7 8
家具行业 9 5 6
商业百货 9 8 6
其它行业 9 7 8
酿酒行业 9 6 5
机械行业 8 8 3
电子器件 8 7 4
金融行业 7 6 2
医疗器械 7 6 4
化纤行业 7 3 4