通信行业周报:科技业绩增长推动通信板块行情纵深化发展

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:徐勇 日期:2019-10-09

投资要点: 行业要闻? 工信部:前 7月电信业务收入累计完成 7787亿元 同比降 0.2%? 华为上海鲲鹏产业生态创新中心将建五大平台? 2019年上半年用户月均使用移动流量达 7.2GB? 2025年全球过半 5G 连接来自亚太 中国将成最大 5G 市场? 二季度手机报告:华为增长明显 iPhone 销量减少 13.8%? 中国电信启动 G.654.E 干线光缆集采? 华为 5G 发货超 20万站,助力亚太引领 5G 创新l 重要公司公告? 航天发展上半年净利增 37.92%至 2.23亿元? 平治信息发布半年报 净利润升 25.99%至 1.37亿元? 大富科技上半年净利 4125万元 经营性现金流大幅提升? 深南股份拟与红岭控股共同增资中华新兴能源? 深桑达A深圳示范区建设将对公司发展产生积极影响l 走势与估值本周外部环境缓和,大盘在科技股的带动下稳步向上攀升,各板块涨多跌少,特别是 TMT 板块较为活跃。通信板块经过上周的调整后,在电子股的带动下也逐步走强,本周通信板块行业整体上涨 1.98%,跑赢中证 500指数 0.75个百分点,在申万 28个子行业中涨幅居前。子行业中,通信运营下跌 0.22%,通信设备上涨 2.50%。本周通信板块中报业绩超预期品种以及深圳本地股,如深南股份、闻泰科技、和博创科技涨幅居前,而业绩较差的个股或业绩兑现个股开始持续调整,如武汉凡谷、欣天科技和苏州科达等。截止到 9月 3日,剔除负值情况下, BH 通信板块 TTM 估值为 42.06倍,相对于全体 A 股估值溢价率为 287%。

    l 投资策略本周以来,外围市场较为平静,而政策面上显现加大科技投入迹象,同时自主可控概念带起来科技股行情如火如荼。通信板块受其影响,小盘类设备板块表现较好,盘面活跃,题材丰富,特别是华为链上的个股持续性走高,而以联通中兴为代表的大盘蓝筹股走势趋于稳定,个股反弹的差异性依旧很强。

    目前通信板块的主要逻辑还是科技+业绩释放,这也是诸如沪电股份、闻泰科技等趋势类品种不断创出新高甚至历史新高的内在驱动力,当然这里面也少不了科技 ETF 和 MSCI 被动型基金配置所带来的助力。此外一些行业内突发性题材,比如深圳概念,虽然吸引人,但是注定了短暂,完全不具备趋势类品种在当前这种大型震荡中的优势。随着科技概念深度挖掘,由此衍生开的各种题材将会在行业各个公司上得到响应,市场的估值得到有效的提高,同时也给业绩弹性赋予更高的估值,因此我们在个股中报中进行挖掘,寻找业绩同比和环比高增长的品种进行甄别,有望借助市场风格的切换之际获取超额收益。同时根据近期华为不断发布新品,运营商加快 5G 设备集采进度的影响,我们还将从行业层面配置 5G 产业链和华为产业链的相关品种,此类公司将迎来订单与估值的双料上涨。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐 5G 品种华正新材(603186)和业绩高增长品种航天发展(000547)。

    风险提示: 大盘持续下跌导致市场估值下降; 5G 发展不及预期。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
洽洽食品 买入 38.75 研报
高能环境 中性 -- 研报
中信银行 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
圆通速递 持有 -- 研报
申通快递 持有 -- 研报
顺丰控股 持有 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
碧水源 买入 8.50 研报
嘉事堂 中性 -- 研报
飞亚达A 中性 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
高能环境 0 0 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
光环新网 0 0 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
嘉事堂 0.29 0.31 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
宋城演艺 28 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
万华化学 27 买入 买入
中信证券 26 持有 买入
保利地产 26 持有 中性
格力电器 26 买入 中性
亿纬锂能 26 持有 买入
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 563 84 328
汽车制造 405 35 220
电子器件 393 52 248
建筑建材 385 46 208
机械行业 333 43 133
金融行业 330 26 161
化工行业 279 47 113
生物制药 270 43 180
酿酒行业 269 16 144
房地产 251 28 163
交通运输 227 25 113
钢铁行业 219 30 118
家电行业 206 15 135
食品行业 198 25 75
煤炭行业 189 31 87
商业百货 183 31 105
其它行业 160 15 94