零售行业周报第306期:期待国庆节日效应,短期仍看好黄金板块

零售板块行情回顾过去一周( 5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.82%和-0.39%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-1.16%,跑输上证综指和深证成指。 2019年以来( 177个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为 20.55%和 36.49%,商贸零售(中信)指数的涨幅为12.19%,跑输上证综指和深证成指。

    过去一周,商贸零售行业涨幅为-1.16%,位列 29个中信一级行业的第 16位。过去一周, 29个中信一级行业中 5个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是电子元器件、食品饮料和餐饮旅游,涨幅分别为 3.31%、2.65%和 1.10%。 2019年以来,商贸零售行业涨幅为 12.19%,位列 29个中信一级行业的第 24位。 2019年以来, 29个中信一级行业中 28个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、电子元器件和农林牧渔,涨幅分别为 70.50%、 61.87%和 52.01%。

    过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市、百货和黄金珠宝,涨幅分别为 0.21%、 -1.41%和-1.54%。 2019年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市、贸易和专业市场,涨幅分别为 21.34%、 21.29%和 10.02%。

    过去一周,零售行业主要的 97家上市公司(不含 2019年首发上市公司)中, 26家公司上涨, 2家公司持平, 69家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是安德利、爱婴室和家家悦,涨幅分别为7.50%、 5.51%和 4.79%。 2019年以来,零售行业主要的 97家上市公司(不含 2019年首发上市公司)中, 73家公司上涨, 24家公司下跌。 2019年以来,涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、家家悦和三木集团,涨幅分别为 93.11%、 74.66%和 62.44%。

    零售行业投资策略展望国庆前夕,零售和消费品可能会有题材性交易机会,历来国庆节假日是消费支出较为频繁的时期,零售板块在大部分情况下都会受益。

    当然短期宏观经济可能对国庆节的假日效应产生一定负面影响,但我们认为数据大幅下滑可能性不大,零售板块短期仍然会有较好的相对表现。

    我们重申对黄金类板块的看好观点,短期必选品优于可选品的观点也不变化,可选品中除了化妆品类较好外,目前没有明显复苏的迹象。而必选品种中估值目前也普遍偏高,短期交易性机会优于长期持有机会。相对而言第四季度国企改革可能会重新成为关注焦点,建议投资者密切关注低估值的国企百货类股票。 下周建议关注:老凤祥,周大生,天虹股份,银座股份。

    风险提示:

    居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,人工费用上涨速度高于预期。