钢铁行业8月份数据点评:基建投资回暖利好钢铁需求

类别:行业研究 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳 日期:2019-09-20

房地产开发投资增速、房屋新开工面积、施工面积增速等关键需求指标平稳回落。1-8月份房地产开发投资84589亿元,同比增长10.5%,增速比1-7月份回落0.1个百分点,实现连续4个月回落。从与钢铁需求关系更加紧密的新开工环节看,1-8月房屋新开工面积145133万平方米,增长8.9%,增速回落0.6个百分点,今年4月以来房地产新开工增速已连续4个月回落且降幅有扩大趋势,房地产新开工的弱势对建筑钢材需求的利空影响或将逐步放大。从施工环节来看,1-8月房地产开发企业房屋施工面积813156万平方米,同比增长8.8%,增速较1-7月份回落0.2个百分点,结合1-8月份房地产到位资金同比增速继续回落来看,房企融资端收紧对房地施工的影响已逐步显现。

    8月份基建投资增速回升,关注明年专项债部分额度提前下发对基建投资的影响。基建投资方面,1-8月基建投资同比增长4.2%,增速比1-7月份加快0.4个百分点,基建投资延续弱复苏趋势。9月国常会专项债工作做了多项部署,包括提前下达明年专项债部分新增额度、扩宽专项债用作资本金项目使用范围、明确专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域等。伴随着后续专项债用于基建比例提升及专项债用作资本金项目使用范围扩宽,专项债对于基建促进作用将稳步提升,四季度基建投资增速或将好于预期。

    8月份钢铁产量上升,短流程亏损减产对总产量影响有限。2019年8月我国粗钢日均产量达到281.5万吨,环比7月增多6.6万吨,8月份环保限产放松引起的长流程钢厂产量放量对冲了短流程钢厂停产检修带来的生产减量,市场预期的产量降低并未出现。当前钢材库存绝对水平仍处同比高位,若后续钢材产量伴随钢材涨价回升,将进一步增加钢材库存压力,或增大需求旺季过后的钢价回落风险。

    风险提示:钢铁需求超预期下滑、政策调控变化。

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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
长安汽车 30 买入 买入
伊利股份 29 持有 买入
宋城演艺 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
晶盛机电 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
中国太保 26 持有 中性
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
万华化学 25 买入 持有
贵州茅台 25 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
电子器件 373 51 235
汽车制造 349 35 187
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酿酒行业 248 16 128
化工行业 221 44 101
房地产 211 21 159
交通运输 194 24 92
食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
商业百货 167 29 96
其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55