房地产销售周报:地产信贷非控增量仅是规范、看好优质地产股投资机会

行业跟踪(2019.09.02-2019.09.08)一手房: 环比下降 6.6%,同比上升 2.72%,累计同比上升 7.19%本周跟踪 48大城市一手房合计成交 4.17万套,环比下降 6.6%,同比上升2.72%,累计同比上升 7.19%,较前一周增加 23.59个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别-16.74%、4.32%、-19.61%;同比增速分别为 2.95%、4.56%、 -1.11%;累计同比增速分别为 18.03%、 23.46%、 -20.8%,较上周分别增加 33.48、 32.27、 6.34个百分点。一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-84.19%、 -5.25%、 -2.78%、 8.37%;累计同比分别为 79.66%、8.44%、 8.57%、 12.23%,较上周分别增加 82.73、 16.

    11、 4.7、 1.41个百分点。

    二手房: 环比下降 10.89%,同比下降 3.4%,累计同比上升 2.28%本周跟踪的 16个城市二手房成交合计 1.22万套,环比下降 10.89%,同比下降 3.4%,累计同比上升 2.28%,较上周增加 16.73个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别-39.95%、2.06%、12.13%;同比增速分别为-46.03%、27.5%、 -16.6%;累计同比增速分别为-9.52%、 17.35%、 -50.45%,较上周分别增加了-18.95、 54.54、 -36.8个百分点。

    库存: 去化周期 22.3周,环比下降 32.1%截止本次统计日,全国 18大城市住宅可售套数合计 44.4万套,去化周期22.3周,环比下降 32.1%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-38.13%、-0.69%、 -57.37%;一线、二线及三线去化周期分别为 15.9、 28.6、 21.3周。

    投资建议:

    根据同策数据, 8月 40家主流房企融资规模环比跌去近 6成,融资成本明显分化。在多轮政策严控下,地产总体融资规模得到控制, 11日银保监会有关领导表态地产融资,“监管部门没有控制房地产企业贷款增量,主要压降违规‘输血’资产”,将融资压减范围圈小至“违规输血”,而非此前“开发贷余额不超过 3个月”。可以得出在房企融资规模大幅缩减之后,未来的监管范围将聚焦违规,而非总量控制。此次对融资政策口风松动,或意味对地产的高压政策或告一段落,对优质房企形成更为有利的融资环境,同时对行业估值产生明显提振作用。叠加降准及 LPR 新政下, 8月宏观流动性宽松度平稳增长,优质龙头房企也或将受益更好的融资环境。看好优质房企四季度的表现: 1)龙头:万科、保利、融创等; 2)优质成长:中南建设、阳光城、荣盛发展等; 3)物业和商业:中航善达、大悦城、光大嘉宝等; 4)关注旧改及二手中介:城投控股、国创高新、我爱我家等。

    风险提示: 政策变化不及预期,房屋销售大幅下滑