2019年9月美联储议息会议点评:分歧加大,未尝不好

9月美联储再次降息, 符合市场预期, 但利率决议和点阵图显示联储内部分歧加大。 展望四季度, 接近半数官员预计还将降息一次,其他官员则认为无需降息。 鲍威尔的表态中性偏鹰,但措辞较 7月会议温和,我们认为“中周期调整”仍然是他的基准情形。 鲍威尔还表示货币政策具有局限性,只有财政政策才能提高长期生产力。 对资本市场而言,美联储内部出现分歧未尝不是好事。经济没那么差,货币环境又相对宽松,这是令投资者比较舒适的情形。 展望未来, 我们维持 9月初的判断,在中美贸易关系边际缓和、 美国经济没有明显转弱的情形下,不妨对海外风险资产多一些乐观。