通信行业周报:电信联通签定5G共建协议,BOSS供应商或迎利好

电信联通签订5G共建协议,BOSS供应商或迎利好:中国联通与中国电信于近日签署了《5G网络共建共享框架合作协议书》。双方的5G网络共建共享将采用接入网共享方式,核心网各自建设,5G频率资源共享。截止2019年H1,中国电信和中国联通各自拥有的4G室外基站数目分别为100万个和90万个。根据双方的5G共建协议以及5G移动通信的技术指标,我们估算双方需要的5G室外基站数目至少约为200万个。需要注意的是,双方的共建共享将使BOSS系统的复杂性有所提升,BOSS系统供应商有望受益。

    华为公司拟在境内首次发债募资补充营运资金:华为公司于近日在非金融企业债务融资工具注册系统提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材料,拟募资60亿元补充营运资金。注册材料披露的数据显示,华为公司上半年:存货规模同比上年末增长了40%,经营净现金流净额与净利润存在较大差距。本次发债若顺利实施,可以使得公司经营更加稳健。

    板块行情回顾:2019年第37周,通信(申万)指数小幅上涨3.54%,领先:中小板指数2.55个百分点,创业板指数2.46个百分点,沪深300指数2.94个百分点。

    投资建议:由于数据流量的快速增长以及政府和企业客户需求的增长,运营商将加大基于WDM技术的OTN系统的建设;由于宽带用户和移动通信用户的渗透率增长接近极限,千兆宽带市场将成为运营商争取用户的关键所在,千兆宽带的建设将拉动10G-PON产业链的增长。在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下,IDC运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强,建议关注数据港。

    风险提示:1、运营商5G资本开支不及预期会使行业增长不及预期,目前来看,运营商的5G部署进程基本与预期一致,若是再次出现类似中兴通讯的不可控事件,国内运营商的5G部署进程有可能会不及预期,从而使得行业增长不及预期;2、5G新应用场景商业化进程存在不确定性,工业互联网、边缘计算和车联网等5G应用场景的商业化进程仍处于初级摸索阶段,相关企业的业务发展有可能不及预期;3、ICP资本开支不及预期会使得IDC运营商业绩不及预期,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。