非银行金融业:政策环境趋暖,风险偏好仍是主因

1.【非银一周观点】:政策环境趋暖,风险偏好仍是主因

    9月以来,内外部政策环境均趋暖。尤其是本周召开的证监会年中工作会议中提出了全面深化资本市场改革的12个方面重点任务,使得市场对非银板块尤其是对券商板块的关注度迅速抬升。从券商近期的财务数据分析来看,当前券商板块尤其是龙头券商基本面Beta弹性有所下降,且ROE难回两位数以上,因此我们认为当前对于券商板块的机会仍应定义为政策驱动的风险偏好带来的投资机会。依然建议增持互联网券商及次新属性个股的投资机会,受益标的中信建投,建议增持东方财富、中信证券和海通证券。

    对于保险板块而言,我们依然建议关注货币宽松周期中分红确定性高增长的个股。我们认为对于保险股而言,未来投资逻辑更应该从资产回报属性来看待,具备高分红潜力的个股,未来估值有望抬升。保险板块内,我们依然推荐中国平安。

    综上,我们推荐标的如下:券商板块:东方财富/中信证券/海通证券;保险板块:中国平安/中国太保。

    2.下周推荐:券商板块:东方财富/中信证券/海通证券;保险板块:中国平安/中国太保。

    3.风险提示:市场大幅下跌。