通信行业:上游如火如荼,5G比预期更乐观

类别:行业研究 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:宋嘉吉,黄瀚 日期:2019-09-19

本周重点推荐:中兴通讯000063、太辰光300570、亿联网络300628、数据港603881。持续推荐:天孚通信300394、新易盛300502、天和防务300397、光环新网300383、生益科技600183、沪电股份002463、紫光股份000938、中际旭创300308、移远通信603236。

    光博会顺利举办,5G前传方案待定,数据中心亟待起量。今年光博会,关于5G前传的光模块提出了几种选择方案:灰光/BiDi/彩光(可调谐/固定),固定波长的彩光被考虑较多,由于今年5G部署的急迫性,需要同时考虑4G和5G在同一个塔上的解决方案,要从6波长的方案推出12波长的方案,在固定波长中便有了几种思路(性能以及成本上的考量仍有待最终敲定):

    一是MWDM同TEC控温,上调/下调波长漂移3.5nm,将一个波长上下裂成两个波长,形成非等距12波; 二是LWDM,将波段集中在1260-1332nm,避开大色散的传输波段,用400G的EML激光器(之后切到DML),接收只用PIN即可,不用像MWDM需要加APD做接收机。

    “新基建”成国内发展重点,5G仍是重心。从产业层面来看,5G前期的部署如火如荼,设备商上游的射频器件、PCB、光模块、网络规划等都积极储备供应,随着大规模建设的铺开,产业链将持续共振,主设备厂商的业绩也有望加速释放,重点关注中兴通讯、烽火通信。

    国产替代/流量/应用三线并行。国产替代:上游器件及材料的进口替代,是一个从无到有的渗透率提升的过程和明确的方向。流量侧:IDC扩容,以及相关网络设备、100G/400G光模块及连接设备等升级,是流量增长背景下的确定性方向。应用侧:云视讯、物联网等作为5G可预见的应用逐步起量,带来新的落地场景。

    上周大盘上涨,通信板块上涨。从细分行业指数看光通信、通信设备分别上涨22.8%、14.3%,表现优于通信行业平均水平。区块链、量子通信、物联网、移动互联、云计算、运营商、卫星通信导航分别上涨10.3%、9.9%、9.3%、8.0%、7.5%、5.4%,表现劣于通信行业平均水平。

    风险提示:中美贸易摩擦加剧;5G进度不达预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
云南白药 买入 84.36 研报
长安汽车 买入 10.74 研报
金溢科技 中性 -- 研报
汇纳科技 买入 -- 研报
齐翔腾达 持有 -- 研报
科大讯飞 持有 42.34 研报
贵州茅台 中性 -- 研报
中青旅 买入 -- 研报
元祖股份 中性 -- 研报
桃李面包 中性 -- 研报
绝味食品 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
云南白药 1.75 2.18 研报
长安汽车 0.45 0.25 研报
金溢科技 0 0 研报
汇纳科技 0 0 研报
齐翔腾达 1.54 0.80 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
克明面业 1.14 1.00 研报
绝味食品 0 0 研报
养元饮品 0 0 研报
桃李面包 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 35 持有 中性
万科A 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 中性
隆基股份 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
长安汽车 28 买入 买入
三一重工 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 持有
中国国旅 27 持有 买入
宋城演艺 27 持有 买入
万华化学 26 买入 买入
格力电器 26 买入 买入
中信证券 25 持有 买入
恒生电子 25 买入 买入
中国太保 25 持有 买入
亿纬锂能 25 持有 买入
保利地产 24 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 492 84 280
汽车制造 357 36 186
建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50