有色金属行业:逆周期调节政策加码,短期关注基本金属板块

类别:行业研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:杨靖磊 日期:2019-09-19

一周行情回顾:上周,沪深300指数上涨3.92%,有色金属板块上涨2.61%,跑输沪深300指数1.31个百分点。有色金属子板块中,非金属新材料板块涨幅居前,为11.32%;黄金板块跌幅居前,为-3.61%。中美重启经贸磋商,市场风险偏好有所回升,带动基本金属及非金属和金属新材料板块走强,而前期强势的黄金和磁性材料板块走弱。

    有色金属价格变化:上周,国务院总理李克强召开国务院常务会议指出,“把做好六稳工作放到更突出的位置,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,加大对实体经济的支持力度”。同时,中美将于10月初举行第十三轮中美经贸高级别磋商,中美贸易摩擦有所缓和,提振多头情绪,基本金属价格整体走强。受中国锡行业企业联合减产影响,锡价大幅走强,伦锡价格单周涨幅为9.79%。中美重启经贸磋商,市场风险偏好提升,贵金属价格高位回落,Comex黄金价格下跌2.17%,上海现货黄金价格下跌1.51%。钴锂市场方面,上周金属钴价格上涨6.3%,硫酸钴价格上涨4.0%,四氧化三钴价格上涨4.21%,碳酸锂价格下跌1.28%,氢氧化锂价格下跌2.76%,三元材料价格上涨5.19%。

    行业资讯及公司公告:印尼发布部级政令称明年1月起禁止镍矿石出口;中国锡冶炼企业将联合减产2.02万吨;WoodMackenzie分析指出到2028年全球风机对铜需求超550万吨;赤峰黄金拟购买瀚丰矿业100.00%股权;博威合金拟募集12亿元用于5万吨特殊合金带材项目。

    投资建议:本周个股建议积极关注:矿产铜领先的铜业巨头江西铜业(600362.SH),资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业(000878.SZ);产能持续扩张的云铝股份(000807.SZ),铝业巨头中国铝业(601600.SZ)。此外中长期建议关注具有竞争优势的核心企业:锂盐成本领先的锂资源龙头天齐锂业(002466.SZ)和硅基新材料龙头企业合盛硅业(603260.SH)。

    风险提示:矿山大幅投产,有色金属供给增加;全球经济增速大幅下降;全球资本市场系统性风险。

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