汽车行业动态报告:8月销量振荡回暖,静待“金九银十”旺季复苏

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:余海坤,陶亦然 日期:2019-09-17

汽车产量降幅持续收窄,新能源销量同比继续下滑

    根据中汽协数据,8月我国汽车产销199.1万辆和195.8万辆,产销环比分别增长10.3%和8%,同比分别下降0.5%和6.9%,同比产量降幅较上月收窄11.4pct,销量降幅扩大2.6pct,其中乘用车产销分别为169.3万辆和165.3万辆,同比下降0.7%和7.7%,产量降幅较上月收窄11pct,销量降幅扩大3.8pct,产量整体表现持续向好,各大主机厂增产以备战“金九银十”,但销量复苏态势有所放缓。另根据乘联会批发零售数据,8月批发销量同比下降8.0%,环比上升6.0%,零售销量同比下降9.9%,环比增长5.4%,8月零售环比增长5.4%为历年最低,这进一步说明国六标准切换造成的销量透支效应依旧存在。另一方面,8月新能源汽车产销分别完成8.7万辆和8.5万辆,比上年同期分别下降12.1%和15.8%,产销降幅较上月分别扩大5.2pct和11.1pct,主要原因在于补贴退坡的持续性影响。

    经销商库存系数同环比均降,预期储备加库迎旺季

    根据中国汽车流通协会数据,8月汽车经销商综合库存系数为1.51,同比下降9%,环比下降13.7%,库存水平略高于警戒线,导致库存系数同环比下滑的主要原因在于国六标准切换后,前期为清库实施的价格促销逐渐减退,国六车型客户需进一步储备。

    长城持续逆势增长,德系日系品牌市占率稳步提升

    受国六车型逐步切换布局等影响,8月自主品牌乘用车市占率由7月的36.4%上升至37.2%,整体市占率略有提升。各主要自主品牌中仍仅有长城实现正增长,长城汽车8月销量7.02万台,同比上升9.52%,1-8月公司乘用车累计销量54万辆,同比增长6.7%,合资车企中德系日系表现良好,德系车在车市下行压力下1-8月累计市占率逆势上涨至23.8%,较上年同期增长2.2pct;日系车1-8月市占率升至21.7%,较上年同期增长3.4pct。

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