有色金属行业周报:欧洲重启QE,基本金属价格有望回暖

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    上周海外方面,欧洲央行宣布降息并重启 QE,将存款利率下调 10个基点至-0.5%,欧洲央行重启 QE,并实行负利率,以刺激欧洲经济回升;美国总统特朗普宣布将对中国的原定于 10月 1日征收的关税推迟到 10月 15日。国内方面,8月社融超预期;国家外汇管理局决定取消 QFII 和 RQFII 投资额度限制。

    全球宽松状态持续,有利于刺激下游需求增长,我们看好基本金属价格或阶段性反弹。

    新能源金属方面,钴价反弹突破 30万元/吨,尽管新能源汽车 8月销量同比降 15.8%,但供给方面的预期仍然支撑钴价持续反弹。我们预计钴价反弹将持续到年底,届时嘉能可Mutanda 矿山的运营状态将决定钴价方向。

    上周回顾:

    申万行业指数显示,上周有色金属指数上涨 1.50%,跑赢上证综指(上证综指上涨 1.05%),在申万行业中排名第 15(15/28)。有色子行业镍钴涨幅最大,上涨 8.06%,锂电池、稀土永磁、稀有金属、铜、铝、铅锌、分别上涨 3.31%、2.42%、1.82%、1.75%、1.34%、0.34%,锡锑和黄金分别下跌 0.45%和0.74%。

    海外方面,美国截至 9月 6日当周 API 原油库存变动公布值为-723万桶,远低于前值 40.1万桶和预测值-260万桶;美国截至 9月 7日当周初请失业金人数公布值为 20.4万,低于前值 21.9万及预测值 21.5万;美国 8月未季调 CPI 年率公布值为 1.7%,低于前值 1.8%和预测值 1.8%;美国 8月 PPI 年率公布值为 1.8%,高于前值 1.7%和预测值 1.7%;美国 8月进口物价指数月率公布值为-0.5%,低于前值 0.1%,与预测值持平;

    欧元区 9月欧洲央行边际借贷利率公布值为 0.25%,与前值及预期值持平;欧元区 9月欧洲央行存款机制利率公布值为-0.5%,低于前值-0.4%,与预测值持平;英国 7月 GDP 月率公布值为 0.3%,高于前值 0和预测值 0.1%。

    国内方面,中国 8月 CPI 年率为 2.8%,与前值和预测值持平;中国 8月 M2货币供应年率为 8.2%,高于前值 8.1%,与预测值持平。

    本周重点关注:

    云南铜业、锡业股份、华友钴业上周行业要闻:

    1、 8月国内电解铜产量同比增 4.12%

    2、 印尼今年兴建 18镍冶炼厂 总投资额达 150亿美元风险提示:

    宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等