通信行业周报:有源天线市场快速增长,教育信息化加速渗透

行业观点:全球Top10分析机构ABIResearch发布了2018年度全球基站天线研究报告《5G天线创新》和《移动基站天线竞争力评估》,报告指出全球Top3天线厂商华为、凯瑟琳、康普占据了接近7成无源天线市场份额,其中华为份额34.4%,已经4年蝉联全球第一。基站天线市场空间未来会平稳增长,复合年增长率约为5.5%,主要来自于发展中国家的4G建设以及5G建设对于多频天线及MassiveMIMO的需求量增加。其中,由于5G的大规模部署,有源天线复合年增长率约为15%,超过了基站天线整体表现。有源天线将射频部分与天线集成,未来具备整合能力的企业以及布局介质滤波器技术的企业将具备竞争优势,建议关注通宇通讯、武汉凡谷。

    上周,中国互联网络信息中心(CNNIC)发布第44次《中国互联网络发展状况统计报告》。截至2019年6月,我国网民规模达8.54亿,其中,我国在线教育用户规模达2.32亿,较2018年底增长3122万,占网民整体的27.2%;手机在线教育用户规模达1.99亿,较2018年底增长530万,占手机网民的23.6%。2019年《政府工作报告》明确提出发展“互联网+教育”,促进优质资源共享。在相关政策指引下,在线教育逐渐延伸至广大农村和边远地区。截至2019年6月,我国农村地区网民在线教育的使用率为17.6%,较2018年底增长2.1个百分点,仍有较大提升空间。我们认为,5G的到来将会进一步加速教育信息化向农村和边远地区的延伸,云视频技术能大大降低视频传输的成本。建议关注在云视频技术领先,聚焦教育新赛道的会畅通讯。

    公司推荐:1.高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备,通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、会畅通讯(300578.SZ):公司专注于为企业提供高品质的视频会议、网络直播、电话会议和网络会议等服务,客户群体遍布各个行业及领域,包括了70%的世界500强在华企业。2018年,公司通过收购数智源和明日实业,新增视频监控软件平台和信息通讯类摄像机业务,形成上下游协同布局,升级为一个“以音视频技术平台为底层能力,赋能垂直行业应用”的“大会畅”,有效提升上市公司的综合竞争力。同时公司设立了全资子公司会畅教育,通过会畅通讯的云平台+明日实业的硬件+数智源的行业软件的三位一体解决方案,有望实现在教育板块的业务的较大突破。3.中际旭创(300308.SZ):2017年,公司收购苏州旭创转型光通信,所面向的主要客户包括Google,Amazon,华为,中兴等知名国内外公司。苏州旭创的海归团队拥有强大的技术背景,攻克了众多技术难题,并打通了国外互联网巨头的渠道,随着100GCWDM4爆款产品的量产,公司成功居于光模块市场第一梯队的位置。公司产品迭代能力强,能享受产品快速降价之前的红利,因此毛利率相较同行业的上市公司高。同时,苏州旭创管理,研发和制造均在国内,人力成本具备优势,采购规模大,能实现较强上游议价能力。苏州旭创目前已经进入互联网和电信巨头的供应链,凭借对海外巨头批量供货的实力背书,公司有望在国内市场打开局面。未来随着400G模块需求的爆发,以及5G网络的开始建设,公司业务有望上一个新台阶。

    风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期。