环保行业周报:中报业绩整体有所下滑

上周,上市公司中报业绩发布完毕。在我们所跟踪的74家公司中,2019上半年出现亏损的公司有10家,较2018年同期多2家。在归母净利润为正的64家公司中,13家(较2018H1减少6家)公司归母净利润增速超过50%,但其中2家公司2018年报告出现亏损或归母净利润不足1亿元;7家(较2018H1多3家)公司归母净利润增速在30%-50%区间内;21家(较2018H1少4家)公司归母净利润增速在0-30%区间内。此外,有23家公司归母净利润出现了不同程度的下滑,比2018年同期多5家。营收增速来看(仅统计未亏损公司),2019上半年有5家公司营收增速超过50%,较2018年同期减少8家;6家公司营收增速处于30%-50%之间,较2018年减少4家;31家公司营收增速在0-30%区间内,较2018年同期减少1家;22家公司营收下降,比2018年同期多11家。从中报业绩来看,2019年环保板块公司经营情况较2018年同期有所下滑,与我们前期的预期一致。

    我们认为,短期内行业未有重要政策出台,中报业绩披露完毕,板块业绩风险得到了一定程度的释放,但下半年业绩改善预期仍不明显,三季报业绩压力仍然较大。

    长期来看,2019年土壤修复行业确定性较高,随着《污染地块地下水修复和风险管控技术导则》的出台,地下水修复市场也有望开启。土壤和地下水修复污染相互渗透,行业相关性较高,地下水修复市场的开启将有助于土壤修复的有效实施,有望为环境修复企业带来更广阔的市场空间,建议持续关注:高能环境。