2019年8月经济数据点评:经济数据继续回落

类别:宏观经济 机构:山西证券股份有限公司 研究员:郭瑞,李淑芳 日期:2019-09-17

事件 1-8月份,规模以上工业增加值累计同比 5.6%(前值 5.8%),当月工业增加值同比增长 4.4%(前值 4.8%); 1-7月,固定资产投资累计完成额40.06万亿元,累计同比增长 5.5%(前值 5.7%);当月社会消费品零售总额完成 3.39万亿元,同比增长 7.5%(前值 7.6%),累计实现社会消费品零售总额 26.22万亿元,累计同比增长 8.2%(前值 8.3%)。

    主要观点 工业生产疲弱致工业增加值全线回落。 8月份规模以上工业增加值当月同比 4.4%(前值 4.8%),累计同比 5.6%(前值 5.8%)。分行业来看,采矿业增加值当月同比 3.7%(前值 6.6%),制造业增加值当月同比 4.3%(前值 4.5%),电力燃气业增加值当月同比 5.9%(前值 6.9%)。采矿业增加值累计同比 4.0%(前值 4.0%),制造业增加值累计同比 5.9%(前值 6.1%),电力热力燃气业增加值累计同比 7.1%(前值 7.3%);分企业类型来看,高技术产业增加值当月同比 6.1% (前值 6.6%),国企增加值当月同比 4.1% (前值 3.7%),股份制增加值当月同比 5.3%(前值 6.1%),外商企业增加值当月同比 1.3%(前值-0.2%),私营企业增加值当月同比 6.0%(前值 7.3%)。

    高技术产业增加值累计同比 8.4%(前值 8.7%),国企增加值累计同比 4.7%(前值 4.8%),股份制企业增加值累计同比 6.9%(前值 7.1%),外商企业增加值累计同比 1.2%(前值 1.2%),私营企业增加值累计同比 8.2%(前值8.5%) 固资投资下滑, 三产投资成亮点。 8月份,固定资产投资累计完成额为 40.06万亿元,累计同比增长 5.5%(前值 5.7%);房地产开发投资累计完成额 8.46万亿元,累计同比增长 10.5%(前值 10.6%);民间投资累计完成额 23.7万亿元,累计同比增长 4.9%(前值 5.4%),民间固定资产投资完成额累计比重 59.15%(前值 60.27%)。基础设施建设投资累计同比 3.19%(前值 2.91%),基础设施建设投资(不含电力)累计同比 4.2% (前值 3.8%)。

    分产业来看,第一产业固资投资累计完成 1.10万亿元,同比-3.4%(前值-1.2%);第二产业固资投资累计完成 13.18万亿元,同比 2.1% (前值 3.4%);

    第三产业固资投资 25.78万亿元,同比 7.3%(前值 7.0%)。

    社零下滑较小, 对经济相对构成支撑。 8月份, 当月社会消费品零售总额 3.39万亿元,同比增长 7.5%(前值 7.6%),其中商品零售 3.0万亿元,当月同比 7.2%(前值 7.4%),餐饮收入 3857亿元,当月同比 9.7%(前值9.4%)。累计实现社会消费品零售总额 26.22万亿元,累计同比增长 8.2%宋体(前值 8.3%)。其中,商品零售累计实现 23.34万亿元,累计同比增长 8.1%(前值 8.2%),餐饮收入累计实现 2.88万亿元,累计同比增长 9.4%(前值9.4%)。

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