石油化工行业:沙特炼厂遇袭,短期油价开启上涨模式

Abqaiq炼油厂是全球最大原油净化工厂,其被袭将影响全球原油供给。Abqaiq炼油厂由沙特国有的沙特阿美公司运营,是“世界上最大的原油净化工厂”,主要用于将重质高硫油加工成阿拉伯超轻及轻质原油并出口,同时也附带加工液化天然气,其日加工原油量约为700万桶;而Khurais油田则是沙特第二大油田,于2009年投产,产油量约为每日120万桶左右。截至8月底,沙特原油产量约为980.5万桶/日,OPEC原油产量约为2974.1万桶/日,Abqaiq炼油厂原油加工量在沙特及OPEC原油产量中的占比分别约为71.39%和23.54%,故该次事件短期将对全球原油供给造成非常大的影响。

    地缘政治不确定性进一步加剧。胡塞武装发言人证实胡塞武装动用10架无人机进行了袭击。近期胡塞武装也分别于8月袭击靠近阿拉伯联合酋长国边境的谢拜油田和5月袭击两座泵油站,只不过当时没有影响原油生产,故对油价影响较小;然而随着沙特、阿联酋等国家针对胡塞武装的战事一直持续不断,因此中东地区地缘政治不确定性在该次袭击下进一步加剧。

    全球原油供需处于紧平衡状态,其边际定价模式下供给收缩将使短期油价大幅上涨。据最新的OPEC月报分析,预计2019Q3全球原油需求约为100.63百万桶/日;8月份全球原油供给约为99.24百万桶/日,环比增长0.83百万桶/日,全球原油供需大体呈现紧平衡状态;而原油消费相对较为稳定和刚性,因此其供需边际波动对油价有非常大的影响。综上,沙特Abqaiq炼油厂被袭事件将会造成油价短期大幅上涨。

    不排除布伦特油价短期上涨至70美元/桶甚至更高的可能,利好上游油气开采及油服板块。短期来看全球原油供给受到严重影响叠加全球流动性宽松的预期,不排除布伦特油价短期上涨至70美元/桶甚至更高的可能,利好上游油气开采及油服板块,同时叠加国内油企资本支出增加的逻辑,建议重点关注中海油服、杰瑞股份、石化油服、中国石油等。