教育行业周报(2019年第37周):新东方品牌升级强调师资,立思辰发布大语文课程体系国际版

1、一周回顾:本周A股教育板块跟踪的12支股票有8支实现了正收益,涨幅前三为佳发教育(+10.44%)、开元股份(+9.65%)、三盛教育(+4.23%);港股教育板块跟踪的19支股票有6支实现了正收益,涨幅前三为卓越教育集团(+7.26%)、天立教育(+6.67%)、中国东方教育(+5.47%);美股教育板块跟踪的4支股票中有1支实现了正收益,为博实乐(+2.38%)。A股教育公司FY19平均市盈率(算数平均)为43X、港股为18X、美股为40X。

    2、本周要点:(1)政策动态。①职业教育方面,本周教育部等三部门联合印发《关于全面做好退役士兵职业教育工作的通知》,推动退役士兵接受职业教育工作,提高退役士兵就业创业能力,促进退役士兵充分稳定就业;②深圳市委市政府召开全市教育大会,并发布《关于推进教育高质量发展的意见》,针对深圳教育发展不足的问题,提出18个方面40项举措,涉及学前教育、义务教育、高中教育、高等教育等多个方面;③重庆市人民政府办公厅出台《进一步规范公办中小学参与举办民办学校的通知》;④东莞市发展和改革局、市教育局、市财政局共同发布《关于规范我市幼儿园收费管理的通知》,自2020年1月1日起施行;⑤江苏省教育厅发布《义务教育学校违规办学问题专项整治实施方案的通知》。(2)公司动态。①中传南广学院母公司华夏视听向港交所提交了IPO申请书,公司FY16-18实现营收2.39/5.57/3.68亿元,利润0.93/1.81/1.49亿元。公司两大支柱业务包括影视制作业务和传媒及艺术专业高等教育业务,根据弗若斯特沙利文数据,公司经营的中国传媒大学南广学院是中国第二大民办传媒及艺术高等教育提供商,拥有传媒及艺术相关专业在校生12697名。②新东方在50余个城市召开“新东方老师好!”品牌发布会,集团董事长俞敏洪表示,在2019年以及未来几年,“新东方老师好!”是新东方最重要的战略布局。③立思辰大语文旗下国际业务品牌“诸葛学堂”(ZhugeAcademy)在美国硅谷正式开业,总裁窦昕在活动现场发布了大语文课程体系国际版。

    3、投资建议:重申推荐大职业教育板块及各细分板块龙头,重点推荐中公教育、中国东方教育、新东方在线,关注宇华教育、中国科培、民生教育、新华教育、新高教、希望教育、中教控股、好未来、新东方、美吉姆、立思辰、凯文教育等。

    风险提示:政策风险、宏观经济风险、出生人数不达预期、运营管理风险、减持风险、品牌声誉风险、行业竞争风险、估值中枢下移风险等。