通信行业周报:中移动提出5G前传新方案,建议关注5G、物联网和云计算产业链

类别:行业研究 机构:方正证券股份有限公司 研究员:杨仁文 日期:2019-09-10

1.行情回顾:

    市场整体情况:沪指5日累计上涨3.93%,深成指5日累计上涨4.89%,创业板指5日累计上涨5.05%。通信板块本周走势强劲,申万行业口径下,通信板块实现周涨幅10.96%,位列全行业第一。其中,光通信子版块景气度最高,实现周涨幅21.16%,全行业涨幅前十的个股有5个属于光通信子版块。

    陆股通动态:1)净流入:有2只陆股通持股净增加超过1千万股的个股,分别是中国联通(+4998万股)和高新兴(+1107万股);有5只陆股通持股占流通股比例增加超过5‰的个股,分别是中国联通、高新兴、光环新网、爱施德和中际旭创。2)净流出:有3只陆股通持股净增加超过1百万股的个股,分别是盛路通信(-175万股)、金卡智能(-168万股)和光迅科技(-111万股),陆股通持股占流通股比例降幅均超过3‰。

    2.本周观点及推荐逻辑:

    通信行业作为信息技术产业的基础,整体估值有望受益流动性改善持续上升。基本面方面,5G开始进入规模建设期,运营商将陆续进行5G设备集采招标,相关上市公司业绩有望环比稳步提升。同时,5G落地带动企业和个人上云及物联网发展加速,建议关注5G、物联网、云计算产业链。

    1)5G方面中移动提出新的5G前传方案Open-WDM,将重用低成本25GCWDM推进12波长系统。根据我们测算,4G/5G双模基站光模块用量将增长到当前的2倍,如再向下整合4G其他载波及2G,将增长到3-4倍,建议关注光迅科技、华工科技等。2020年即将开启5G建设高峰,建议关注设备龙头中兴通讯等。基站建设加速,5G终端发布在即,天线价值量和需求量双增,建议关注硕贝德、盛路通信、通宇通讯和世嘉科技等。

    2)5G商用带动物联网连接数增长持续超预期。建议关注模组龙头移远通信;物联网终端放量,建议关注移为通信、高新兴、广和通和智能控制器龙头和而泰、拓邦股份。

    3)云厂商2季度资本开支回暖,5G落地与400G产品升级形成共振,云产业链估值和业绩有望实现双增长。我们预计2020年400G光模块用量同比增长300%,建议关注新易盛、中际旭创及预期差较大、估值低的数据港和白牌交换机厂商星网锐捷等。

    3.风险提示:

    5G建设规模与进度不及预期;云厂商资本开支及400G需求不及预期;中美贸易冲突升级的风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
上海医药 买入 -- 研报
新华保险 中性 -- 研报
新和成 持有 -- 研报
片仔癀 买入 -- 研报
上海银行 买入 12.30 研报
万里扬 买入 -- 研报
南方航空 持有 10.03 研报
联美控股 买入 12.54 研报
首旅酒店 持有 -- 研报
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广州酒家 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
上海医药 0.83 0.78 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
新和成 1.80 1.59 研报
片仔癀 1.70 2.43 研报
顺网科技 0.60 0.66 研报
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腾邦国际 0.79 0.59 研报
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股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 买入
伊利股份 39 持有 买入
完美世界 35 持有 持有
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 32 持有 买入
贵州茅台 30 买入 买入
泸州老窖 30 持有 持有
中国国旅 29 持有 持有
三一重工 28 持有 买入
广联达 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 中性
海天味业 26 持有 持有
亿纬锂能 26 持有 买入
中信证券 25 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 513 86 252
汽车制造 411 42 225
电子器件 299 55 189
机械行业 278 57 128
生物制药 272 53 150
建筑建材 242 47 133
化工行业 235 56 109
金融行业 232 30 99
有色金属 206 41 53
酿酒行业 196 16 111
钢铁行业 190 32 89
家电行业 181 13 106
商业百货 178 36 92
酒店旅游 176 20 83
交通运输 168 32 69
房地产 162 26 104
电力行业 137 29 65