房地产行业土地周报:土地市场持续降温,后续有望边际受益流动性宽松

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:陈天诚 日期:2019-09-09

土地供应(2019.08.26-2019.09.01):百城土地供应建筑面积累计同比下降 8.6%本周合计供应 261宗地块;其中住宅用地 124宗,商服用地 39宗,工业用地 84宗,其他用地 14宗。

    本周 100城土地供应建筑面积合计 2823.42万平方米,环比上升 6.01%,同比下降25.82%,年初至今累计同比增速为-8.6%,累计变动为-0.72PCT。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为 224.39、1394.27、1204.76万平方米,环比增速分别为43.95%、-3.01%、12.59%;同比增速分别为 357.92%、-23.26%、-37.91%,年初至今累计增速分别为 19.71%、-1.61%、-15.84%,累计变动分别为 4.50、-1.05、-0.85PCT。

    本周 100城土地挂牌均价 3905元/平方米,环比上升 17.2%,同比上升 41.38%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为 4674、4830、2692元/平方米,环比增速分别为-66.98%、50.84%、43.5%,同比增速分别为 393.56%、49.26%、10.65%。

    土地成交(2019.08.26-2019.09.01):百城土地成交规划建筑面积累计同比下降4.16%本周合计成交 189宗地块;其中住宅用地 65宗,商服用 34宗,工业用地 66宗,其他用地 24宗。

    本周 100城土地成交规划建筑面积 1546.21万平方米,环比上升 23.58%,同比下降39.35%,年初至今累计同比增速为-4.16%,累计变动为-1.18PCT。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为 138.48、764.47、639.63万平方米,环比增速分别为-32.5%、40.19%、27.75%,同比增速分别为 538.2%、-41.64%、-47.48%,年初至今累计增速分别为 34.93%、6.47%、-16.04%,累计变动分别为-0.35、-0.28、-1.73PCT。

    本周 100城土地成交均价 3898元/平方米,环比上升 46.98%,同比上升 62.55%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为 78

    14、4521、2322元/平方米,环比增速分别为 129.76%、27.75%、68.26%,同比增速分别为 1420.23%、61.46%、16.16%。

    本周 100城土地成交总价 602.64亿元,环比上升 81.61%,同比下降 1.41%。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为 108.21、345.6、148.54亿元,环比增速分别为55.1%、79.08%、115.05%,同比增速分别为 9598.1%、-5.77%、-38.97%。

    投资建议:央行公布从 2019年 9月 16日起全面降准 0.5个百分点,再额外对仅在省级城商行定向降准 1个百分点,以加大对小微、民营企业的支持力度,总计释放流动性规模将近 9000亿,宏观层面流动性大幅宽松。在“房住不炒”以及政治局会议“短期不作为刺激经济手段”的指导下,此前房企融资监管处于高压状态,信托、海外债、ABS、开发贷等纷纷筑起融资“堤坝”,防止资金违规流入,降准之后,社会融资成本降低,针对地产融资合规性监管的高压态势大概率不会出现逆转,这种环境下,对于优质房企的授信支持预计将更加的充分,集中度有望进一步提升。在监管从严的环境下,一季度“小阳春”或难以再现,但后续住房市场、土地市场有望边际改善,低基数效应下市场交易热度或明显好于去年四季度;此外流动性全面宽松有望全面提升市场风险偏好,建议关注:1)龙头房企:万科、保利、融创等;2)优质成长标的:

    中南建设、阳光城、荣盛发展等;3)物业和商业:中航善达、大悦城、光大嘉宝等;

    4)关注旧改及二手中介:城投控股、国创高新、我爱我家等。

    风险提示:政策变化不及预期,房屋销售不及预期

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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
隆基股份 31 买入 买入
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万科A 30 买入 买入
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中国国旅 27 持有 买入
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中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 持有
中国太保 26 持有 中性
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
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恒生电子 25 买入 买入
爱尔眼科 25 持有 买入
上汽集团 24 买入 持有

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食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
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其它行业 143 14 86
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