传媒行业周报:维持加配观点,行业全面布局已现良机,重点关注技术和政策催化

类别:行业研究 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:胡皓,姚轩杰 日期:2019-09-09

核心观点及投资建议:

    上周(9月 2日-9月 6日),传媒行业指数(SW)涨幅为 6.48%,同期沪深 300涨幅为 3.92%,创业板指涨幅为 5.05%,上证综指涨幅为 3.93%。

    传媒指数相较创业板指上涨 1.43%。各传媒子板块中,平面媒体上涨 4.21%,广播电视上涨 5.92%,电影动画上涨 7.00%,互联网上涨 8.45%,整合营销上涨 4.11%。

    我们认为当前传媒投资把握变化的两个关键词?技术?和?政策? ,包括 5G/VR/AI 等新技术,国家对文化传媒的相关支持政策。 把握两条主线?成长机会?和?估值修复? : 以技术为驱动的优质成长龙头公司,技术变化带来的成长机会,细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。

    我们认为传媒行业在国家迎来高质量发展的阶段,首先要做的就是解决舆论宣传、版权保护和内容持续创新发展的问题,传媒行业将受益 5G 等技术的商业化落地应用,而技术将推动版权、内容和平台的价值重估。

    国有传媒迎来业务扩展和技术红利延迟释放期。报业和视听新媒体深化融媒体建设,广电拿到 5G 商用牌照面临机遇,出版持续经营稳健,受益标的有人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、贵广网络、广电网络、浙数文化及出版等相关国有公司。

    优质游戏公司中报业绩稳健,投资性价比突显,估值在低位区间。国家推行精品游戏策略,版号审批也已常态化,大厂持续受益,且游戏大厂仍将受益 5G 等带来的云游戏和电竞产业等催化。受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维等。

    影视内容方面,结合 2018年影视内容的税收等问题,再看 2019年暑期档电影票房同比超越 2018年,影视剧也逐渐迎来宽松和利好,包括广电在征求电视剧不超过 40集的意见, 可以看到国家对影视剧行业的重视, 长远来看利好行业的良性健康发展。电影电视剧包括院线这块,受益个股有中国电影、华策影视、 慈文传媒、 光线传媒、上海电影、万达电影等。

    关注教育受益个股:中公教育、视源股份、立思辰、美吉姆等。

    关注版权、图书、体育、营销投资机会。维持此前观点,关注传媒行业版权领域投资机会,受益个股有视觉中国和中国科传、中国出版等;关注图书受益个股新经典和中信出版、文旅受益个股宋城演艺、体育受益个股星辉娱乐和当代明诚,促销品受益个股元隆雅图,品牌授权受益个股南极电商。

    我们建议从各个板块全面加配传媒,优选传媒优质资产,重点布局长逻辑公司。除维持上周受益个股完美世界、三七互娱、吉比特、视觉中国、芒果超媒、新媒股份、中公教育外; 本周仍然维持新增受益个股人民网、中视传媒、中国电影、顺网科技、华策影视、慈文传媒、万达电影等。

    重点公告:

    【三七互娱】公司累计回购股份 2234万股,占公司总股本的 1.06%;

    【顺网科技】公司累计回购股份 1833万股,占公司总股本的 2.64%;

    风险提示: 创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
洽洽食品 买入 38.75 研报
高能环境 中性 -- 研报
中信银行 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
圆通速递 持有 -- 研报
申通快递 持有 -- 研报
顺丰控股 持有 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
碧水源 买入 8.50 研报
嘉事堂 中性 -- 研报
飞亚达A 中性 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
高能环境 0 0 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
光环新网 0 0 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
嘉事堂 0.29 0.31 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
中国国旅 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
宋城演艺 28 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
万华化学 27 买入 买入
中信证券 26 持有 买入
格力电器 26 买入 中性
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性
中国太保 25 持有 买入
爱尔眼科 25 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 469 77 291
电子器件 373 51 234
汽车制造 347 35 187
建筑建材 336 46 189
金融行业 305 25 150
机械行业 288 39 117
化工行业 255 45 105
生物制药 250 39 167
酿酒行业 243 16 126
房地产 217 24 149
交通运输 204 24 101
钢铁行业 182 29 99
食品行业 178 25 68
家电行业 166 15 112
商业百货 165 29 94
其它行业 141 14 83
有色金属 141 37 54