文化传媒行业周报:关注5G应用为行业带来的增量预期

上周申万传媒一级行业指数上涨4.54%,表现领先于沪深300指数1.57个百分点,在申万28个一级行业中排名第5。目前板块TTM市盈率为27.22倍,相对于全部A股的溢价率为88.11%。

    行业动态方面,广电总局近日印发《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,提出将加速升级新型产业体系,包括推动内容产业发展、加速广电网络提质升级、加快服务能力与科技深度融合发展等方面。其中有关5G建设上,意见明确提出将加快实现全国“一张网”与广电5G网络建设一体化推进。我们看好广电手握5G商用牌照且拥有700MHz黄金频谱资源的优势,未来有望在国家超高清视频行动计划的政策红利推动下获得全面发展,建议关注5G应用场景下的细分板块推动进展。此外,上周完美世界协助valve举办的2019 DOTA2国际邀请赛(下文简称TI9) 在上海成功举办,今年,TI9的奖金池定格在3429万美元(约2.42亿元),冠军奖金1560万美元(约1.1亿元), 而亚军和季军也将分别得到445万美元和308万美元,市场对电竞行业关注度或将持续提升。

    投资建议方面,近期外围扰动是限制大盘上涨的主要因素,而整体来看传媒板块受中美贸易摩擦影响较小,行业发展积极因素较多。随着5G应用的全面铺开,我们看好行业在低估值背景下的反弹预期,建议关注5G落地预期较强的应用场景对应的细分行业包括云游戏行业的网络支持和内容提供商以及OTT行业的相关低估值高成长的龙头标的,建议关注完美世界、顺网科技以及芒果超媒。

    风险提示:短期估值回调风险;行业增速下滑;行业政策发生重大变化;兼并重组失败;公司业绩低于预期;国内外股票市场可能出现的剧烈震荡等系统性风险;国内经济下行风险;全球经济下行风险。