信息技术行业深度报告:医疗IT催化和需求持续落地、头部集中大势所趋

医疗信息化行业在未来 3-5年有望持续高景气度。 19-20年,医院信息化需求集中在电子病历改造上,以达到电子病历评级要求。后续医院 4S 服务评价体系将催化互联网医院的开展, 近日医保局发布“ 互联网医疗服务和医保支付政策的指导意见”,三级医院建设互联网医院意愿有望加强,未来 2-3年,医院管理评价体系将全面推进医院物联网、流程先进性的改造,政策的不断落地是医疗信息化行业需求持续的动力,行业将在未来几年维系高景气度。

    医疗信息化厂商订单金额和数量持续增长,临床信息系统及“互联网+” 成为新一轮业态需求。 根据公开信息统计,以 7家医疗信息化厂商订单为样本, 2019年 1-8月初,行业订单金额同比增速超过 80%,平均订单金额超过 400万元,千万级订单数量占比突破 10%,保持逐年增长的趋势。 产品和业务形态上,临床信息系统包括手术麻醉、重症系统、 CDSS 等接替 HIS 成为医院新建设重点方向,医联体模式逐渐普及下,“互联网+”服务能力得到提升,分级诊疗、医养结合、慢病管理将分别形成线上线下、院内院外的诊疗闭环。互联网公司借助医疗 IT 厂商破局医院端,强强联合增强技术实力,市场将向进一步向头部厂商集中。

    复盘美国医疗厂商发展历程,电子病历推进并巩固医疗信息化厂商强者恒强的局面。 美国 HITECH 法案激活医疗信息化市场,医院合并风潮下集成平台产品优势凸显, 市场格局开始变化, 后续厂商通过并购进一步增强实力。以 Cerner 为例,一阶段公司通过横向收购扩充医疗产品线提高竞争力,二阶段低价收购小厂商,进一步提升市占率。同样,国内电子病历评级有望成为市场集中度提升的催化剂。

    投资建议: 给予医疗 IT 行业“增持”评级, 相关公司推荐卫宁健康、思创医惠、创业慧康、东华软件、东软集团、和仁科技、麦迪科技等。

    风险提示: 政策推进节奏不及预期,政策对行业订单推进速度不及预期。