机械设备行业周观点:中报披露结束,油服设备、工程机械龙头表现优异

类别:行业研究 机构:万联证券股份有限公司 研究员:宋江波 日期:2019-09-03

【本周核心观点】:

    油服设备、工程机械龙头业绩表现优异。截至2019年8月31日,机械设备板块中报披露完毕,2019上半年申万机械设备行业营业收入微涨2.3%,归母净利润增长14.8%。从子版块来看,油服设备与工程机械板块表现亮眼。油服设备方面,杰瑞股份、石化机械两家油服设备企业2019年上半年营业收入分别增长49.7%、75.9%,归母净利润分别大幅增长169.8%、126.1%。我们认为,随着国家对于能源安全的重视,以及国内“三桶油”的勘探开发资本支出增加,行业景气度长期提升确定性较强。工程机械方面,头部企业具有明显的优势。从销量结构上来看,行业龙头的优势扩大,市场继续向龙头集中。从业绩方面来看,2019年上半年三一重工、中联重科、徐工机械三家头部企业表现优异,营业收入同比增长54.3%、51.2%、30.1%,归母净利润同比增长99.1%、198.1%、106.8%。

    【投资建议】:

    工程机械行业龙头业绩快速增长,行业强者恒强趋势明显,建议关注工程机械行业龙头企业。此外,我们认为国家对能源安全的重视是长期且明确的方向,油服设备行业景气度长期提升确定性较强,建议关注油服设备,尤其是压裂设备生产企业。

    【投资要点】:

    上周(2019.8.26-2019.8.30)申万机械设备行业指数涨幅为-1.44%,同期沪深300指数涨幅为-0.56%,机械行业相对沪深300指数跑输0.88个百分点。申万28个一级行业有12个行业上涨,16个下跌,其中机械设备行业排名第21位,总体表现位于下游。

    个股方面:上周机械设备行业涨幅靠前的个股有:宝塔实业、*ST沈机、福鞍股份、海兴电力、恒立液压等;个股跌幅前五为:宇环数控、华昌达、上海机电、高澜股份、劲拓股份。

    板块估值:2019年8月30日申万机械设备板块整体PETTM为27.11倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调,目前位于历史低位水平。

    【风险提示】:

    经济、政策、国际环境变化风险,基建、房地产投资不及预期风险,下游需求不及预期风险,相关个股业绩不达预期风险,原材料价格及汇率波动风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
长安汽车 30 买入 买入
伊利股份 29 持有 买入
宋城演艺 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
晶盛机电 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
中国太保 26 持有 中性
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
万华化学 25 买入 持有
贵州茅台 25 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
电子器件 373 51 235
汽车制造 349 35 187
建筑建材 297 47 171
金融行业 296 25 145
机械行业 292 39 118
生物制药 267 38 183
酿酒行业 248 16 128
化工行业 221 44 101
房地产 211 21 159
交通运输 194 24 92
食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
商业百货 167 29 96
其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55