欧普康视:角膜塑形镜量价齐升,渠道拓展持续推进

类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:汪太森 日期:2019-08-30

事件:

    公司发布2019年半年报,实现收入2.62亿元,同比增长51.08%;实现归母净利润1.17亿元,同比增长39.75%;每股收益0.29元,业绩符合市场预期。

    投资要点:

    角膜塑形镜量价齐升,业绩延续高增长

    公司业绩延续高增长态势,分业务看:1)主力产品角膜塑形镜收入1.74亿元,同比增长46.98%,我们预计角膜塑形镜销量超过25%。受益于高端产品销售占比提升,以及营销终端放量带来直销占比提升,预计角膜塑形镜平均单价提升15%以上,毛利率提升2.42个百分点;2)护理产品实现收入4512万元,同比增长24.82%,随着角膜塑形镜销量增长,配套护理液销售有望稳定增长;3)普通框架镜及其他业务收入3307万元,同比增长115.53%。因职工薪酬增加,以及新设公司导致费用的增加,公司销售费用和管理费用同比分别增加111.38%和70.82%。

    渠道拓展持续推进,新品提供长期发展动力

    公司上半年增加了数十家合作医院和零售机构,目前公司角膜塑形镜已进入800多家医院,累计验配超过80万例,客户粘性强,先发优势明显。公司上半年新增24家子公司,有三家眼科或五官科医院建成,另有多家即将开业。目前,公司拥有眼科门诊部、诊所、视光中心、社区眼健康中心视光服务终端近百家,综合优势逐步凸显。此外,泪液分泌检验滤纸、日戴角膜接触镜DreamVisionGP等新品不断推出,为公司长期发展提供动力。

    盈利预测与评级

    预计公司19-21年EPS为0.73/0.96/1.24元,对应当前股价,PE为56/43/33倍,在产品及渠道推动下公司业绩有望持续高增长,维持“推荐”评级。

    风险提示

    1、突发性安全事故风险;2、渠道推广速度不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300595 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
长安汽车 30 买入 买入
伊利股份 29 持有 买入
宋城演艺 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
晶盛机电 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
中国太保 26 持有 中性
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
万华化学 25 买入 持有
贵州茅台 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
电子器件 373 51 235
汽车制造 349 35 187
建筑建材 297 47 171
金融行业 296 25 145
机械行业 292 39 118
生物制药 267 38 183
酿酒行业 248 16 128
化工行业 221 44 101
房地产 211 21 159
交通运输 194 24 92
食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
商业百货 167 29 96
其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55